黄金技术面转弱，空头是否将进一步掌控局势？

周二（7月29日），现货黄金价格小幅整理，美市盘前交投于3320美元附近。当前市场情绪谨慎，因美国最新的就业岗位空缺与劳动力流动调查（JOLTS）报告即将发布，叠加本周三美联储政策决议临近，令多空双方暂时处于观望状态。



基本面
数据显示，美国劳动力市场仍在经历温和降温。自2022年3月的1200万高点以来，JOLTS职位空缺数一路下滑。今年1月降至770万以上，3月更是触及720万低点，但随后连续两个月反弹，至5月达到776万。市场普遍预期，6月的数据将小幅回落至755万。

这一预期对市场而言具有重要指引意义。一方面，就业岗位的稳步下降表明劳动力市场供需关系趋于平衡，有助于缓和薪资增长带来的通胀压力。另一方面，若实际数据意外跌破700万关口，将显著加大美联储在9月降息的预期，目前这一概率已在CME FedWatch工具上徘徊于60%左右。

与此同时，美国与日本及欧盟达成关税协议，短期内缓解了供应链扰动担忧。美元因此在避险属性减弱的背景下依旧保持坚挺，美元指数（DXY）在99附近刷新一个月高点。强势美元无疑对黄金形成压制，使得金价难以展开有效反弹。

在美联储方面，市场普遍预计本周会议将维持利率区间在4.25%至4.50%不变，这将是连续第五次按兵不动。但若JOLTS数据显著走弱，美联储可能在会后声明中释放更强的宽松信号。若出现这种情况，黄金或将获得新的多头支撑。

技术面：
从黄金日线图来看，布林带走势显示出明显的横盘整理格局。布林带中轨位于3338美元附近，而价格当前处于布林中轨下方运行，反映出短线偏弱态势。布林上轨在3402美元附近构成关键阻力，而下轨则在3274美元附近提供支撑，价格区间被有效限制。分析认为若下破3270美元关口，则可能打开更大下行空间。



MACD指标方面，快线（DIFF）维持在2.77，而慢线（DEA）为7.22，双线继续在零轴附近收敛。MACD柱状图处于负值区间，当前为-8.90，显示空头动能仍未明显减弱。分析认为若短期无法实现金叉，金价仍将延续低位震荡。

RSI指标目前报45.27，处于中性偏弱区域，表明买盘力量有限。若RSI进一步跌破40，则意味着卖压可能加速，短期或测试前期低点3120美元一线。

整体来看分析认为，金价自2956美元低点一路反弹至3499美元高位，但在冲击3451美元后动能逐步衰竭，目前处于典型的震荡回调阶段，技术上偏向空头。

市场情绪观察
近期市场情绪表现出谨慎与观望并存的特征。关税协议的达成缓解了经济衰退担忧，提振了美元，同时削弱了黄金的避险需求。市场对美联储本周维持利率不变已形成共识，但对未来政策路径依然分歧明显。

一旦JOLTS数据大幅低于预期，将激发市场对9月降息的强烈预期，从而引发美元回调并推升黄金；反之，若数据接近预期或超出预期，则黄金或难以摆脱下行压力，市场或将继续削减多头头寸。整体情绪偏向谨慎，交易员选择等待美联储表态后再度入场。

后市展望
短期展望：
金价短线或继续在3270至3400美元区间内震荡整理，市场等待JOLTS与美联储会议提供方向。分析认为若数据利空美元，金价有望快速反弹挑战3400美元上方阻力；反之，若美元延续强势，金价或跌向3270美元甚至测试3120美元的关键支撑。

中长期展望：
从中长期角度看，分析认为若美联储在9月开启降息周期，黄金有望迎来结构性反弹，重新上探3450美元乃至3500美元一线；反之，若通胀居高不下迫使美联储继续维持高利率，则黄金可能陷入延长的盘整格局，甚至回撤至3000美元关口附近。