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澳门政府近年相当积极主动打造澳门成为国际级的休闲中心,淡化比较单一的博彩形象,让澳门经济多元发展,而在香港上市的、原称的「博彩股」该正名为「澳门股」。澳门股强化在休闲业务上的投资和发展,亦渐次成型,个别企业更是恢复盈利状态。
几间澳门股在2025年第一季度的业务发展和回报表现都不错:
(1) 澳博控股 (00880) 股东应占溢利为3,100万元(港元,下同),扭转了上年同季亏损7,400万元的情况。
(2) 银河娱乐 (00027) 的 EBITDA 达33亿元,同比增长16%。
(3) 金沙中国 (01928) 的净收益2.02亿美元,同比减少31.98%。相对于2024年同季由上年亏损1,000万美元转为盈利2.97亿美元。
(4) 美高梅中国 (02282) 的 EBITDA 达23.67亿元,同比减少5.47%。
尤其重要的是,澳门股不再像过去那样侧重「贵宾厅」的豪赌式业务,而是专注集中休闲、旅游、会议、娱乐于一体的「酒店」业务,并都取得良好成绩。特别是:
(I) 金沙中国的「澳门威尼斯人」及「澳门巴黎人」的酒店房间入住率于2025年第一季度平均皆达99.8%,「澳门伦敦人」亦高达98.1%。
(II) 澳博控股的「上葡京」及「新葡京」亦分别达98.2%与98.8%等,属爆满之佳象。
即使(III) 美高梅中国的客房入住率不及前二者,但「澳门美高梅」及「美狮美高梅」均有93%,表现也不错。
但以酒店内面向家庭客群的博彩业务表现,仍以过去的「手气」好坏作标准。其中:
(二) 角子机游戏方面:
(i) 澳博酒店内的「电子游戏」,为各澳门股在此项收益表现最佳者,毛收益7.07亿元,同比增加32.1%。因「上葡京」在此项的赢率3%提升了0.2个百分点,「新葡京」跌0.9个百分点仍高达4%。
(ii) 银河娱乐的「澳门星际」角子机投注净赢率仅持平于上年的1.8%,比较偏低;而「澳门银河」跌0.3个百分点达3.5%,尚可。
再看(三) 属「小注怡情」的中场博彩,亦以澳博的表现稳健良好:
「新葡京」的「非转码」(即以往所称「中场」)收入48.27亿元,同比增加32.6%;赢额9.47亿元,升幅达54.5%。其额度与升幅皆高于过去所称「贵宾厅」的「转码」博彩,成为该集团收入及利润的主导。但「上葡京」的「非转码」投注72.59亿元,增长2.8%;赢额14.67亿元,则下跌1.3%。「金沙中国」的三大休闲中心的非转码入箱数目和赢率皆未如理想。
曾为「博彩股」所依赖的(四) 豪赌式「贵宾厅」(现称「转码」博彩),近年表现则差强人意,显然受到国家反贪腐政策使「洗钱」活动大大收敛的影响。
澳门股在不断加大投资和转型。正如银河娱乐的管理层于业绩报表所称:特别提到澳门特别行政区行政长官贺一诚于2月发表上任后首份施政报告,重申澳门将继续落实经济适度多元发展的规划、推动「1+4」多元产业、以及加快推动横琴深度合作区的建设。澳门政府亦会引导博企进行有效益的非博彩投资,并投放更多资源支持澳门及横琴的发展项目。银娱将一如既往支持政府的政策,以及将澳门打造成世界旅游休闲中心的目标。
澳博控股的管理层在2024年业绩报表中谈到前景与近期发展时,提到非博彩活动,特别是为亚洲旅游市场举办大型会议展览的综合实力,凸显澳门作为国际交流平台的地位。期内,澳娱综合积极参与澳门特别行政区政府旅游局的「感受澳门」系列路演活动,协力拓展海外市场。澳娱综合大力支持在主要客源市场,包括新加坡、印尼、韩国、泰国及香港举办的路展。
因此,选择澳门股,就得看其在休闲旅游等方面的投资、建设和回报,作为新的准则。
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