本月14号晚间公布的美国10月CPI数据显示降至3.2%,低于预期的3.3%和前值的3.7%,月率的实际值同样低于预期和前值,隔天公布的PPI数据同样如此,表明通胀有较大的回落,结束了通胀三连涨。通胀的下降助推了市场的乐观情绪,对美联储加息结束的押注增多,并开始憧憬2024年开始降息的美好情景。
加息大概率结束 美联储还未松口
通胀的大幅回落,叠加近期的就业明显放缓,市场对加息结束的猜测增多,本周的会议纪要显示,美联储维持利率不变,是22年以来的最高水平,本轮累计加息11次,共525个基点。决策者愿意对通胀保持耐心,保持谨慎的态度,与会者预计未来几个月的数据将有利于明确通胀回落的持续性。美联储官员认为,利率将在一段时间内保持限制性,需要看到更多的证据才能确信通胀正在向2%的目标回落。
联邦基金期货市场的预测显示,美联储再次加息的可能性几乎为零,并预测明年从5月开始降息。CME“美联储观察”的预测显示:美联储12月维持利率不变的概率为95.2%,加息25个基点的概率为4.8%;到明年2月维持利率不变的概率为91.2%,累计加息25个基点的概率为8.6%;到明年3月维持利率不变的概率为66.4%,累计加息25个基点的概率为27.4%,累计加息50个基点的概率为6.0%。
历史回顾 美股前景乐观
从历史的走势来看,在美联储停止加息的一年之内,美股往往会以两位数的涨幅反弹,并超过9-10%的长期平均价格回报率,唯一例外发生在2000年3月15日后的一年,当时处于互联网泡沫破裂的时期。其中,1995年1月加息结束后,标普500指数在接下来的一年上涨了35.2%;2006年6月加息结束后的一年,标普500指数上涨了20.7%;2018年12月加息结束后的一年,标普500指数上涨了27.9%,加息结束后的一年平均涨幅为17.4%。
综合来看,在美联储结束加息之后,美股表现亮眼,但美联储加息的结束往往意味着经济增速明显放缓和就业的降温,中长期来看对美股不利。技术面来看,三大股指日线和周线均筑底完成,接下来冲击高点甚至突破高点的概率很大,道琼斯下方关注34800的支撑,标普下方关注4450的支撑,纳指下方关注15300的支撑。
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