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黄金交易提醒：以色列拒绝停火计划，金价再创历史新高，涨势停不下来了？关注PCE数据
智昇 资讯
2024-09-27 08:00:45
周五（9月27日）亚市盘初，现货黄金高位震荡，目前交投于2672.15美元/盎司。周四金价再度冲高，一度刷新历史高点至2685.49美元/盎司，收报2672.25美元/盎司，因以色列周四拒绝国际要求与真主党停火的呼吁，无视其在华盛顿的最大盟友，并继续发动空袭，不断推升避险情绪。不过，美国初请失业金数据表现靓丽，给美债收益率提供支撑，纽约时段金价在历史高位下方震荡，未能进一步走高。
白银周四升至近12年新高，搭上了黄金升至纪录高位的顺风车，因主要央行降息刺激了对贵金属的投资兴趣。现货白银周四收报每盎司31.99美元，上涨0.65%，盘中曾触及2012年12月以来最高32.69美元。
"白银在未来几个季度将会继续攀升，因连续降息以及亚洲大国的刺激政策可能会持续一段时间，”中银国际环球商品市场策略主管傅晓说。“她预计白银价格将升向37美元水平。”
白银既是一种避险投资品，也是工业应用中的一种关键材料，今年迄今已上涨超过35%。
WisdomTree 宏观经济研究主管 Aneeka 说，白银反弹的主要催化剂之一是黄金，因为两者之间有很强的关联性。Gupta说，黄金/白银比率随着白银上涨而下降。
黄金/白银比率衡量的是购买一盎司黄金所需的白银盎司数，反应了白银相对于黄金的价值。目前该比率约为82。
12月份交割的美国期金周四收报每盎司2694.9美元，上涨0.4%，盘中曾刷新历史高点至2708.7美元/盎司。
在美国降息希望、避险需求和央行强劲买盘的推动下，2024年迄今金价已上涨逾29%，多次刷新纪录。
独立分析师Ross Norman说，“现在，黄金强势正在自我反哺。这就是说，尽管美元和国债收益率上升，但金市上行动能仍在推动投机资金流入”。
投资者正在等待周五公布的核心个人消费支出(PCE)物价指数。如果出现通胀回暖的迹象，则可能会打压美联储11月降息50个基点的预期，进而可能引发金价的回调行情，投资者需要预约警惕；目前市场预计美国8月PCE同比增速将由7月的2.6%上升至2.7%。
此外，投资者需要留意地缘局势相关消息和美联储官员讲话。
（现货黄金日线图，来源：易汇通）
以色列拒绝美国支持的黎巴嫩停火计划，再次袭击贝鲁特
以色列周四拒绝国际要求与真主党停火的呼吁，无视其在华盛顿的最大盟友，并继续发动空袭。以军的袭击已在黎巴嫩造成数百人死亡，加剧人们对该地区陷入全面战争的担忧。
尽管以色列采取这样的立场，但美国和法国仍试图维持周三提议的立即停火21天的前景，并表示谈判仍在继续，包括在纽约联合国会议间隙进行谈判。
黎巴嫩卫生部表示，一架以色列战机袭击首都贝鲁特边缘，造成两死15伤，其中一名妇女伤势严重。至此，隔夜和周四的袭击造成的死亡人数达到28人，自周一以来丧命的人数则超过600人。
以色列表示，过去一天袭击了大约220个真主党目标。
在与黎巴嫩接壤的以色列一侧，以军举行了一场模拟地面入侵演习--这是继无情的空袭和通讯设备爆炸之后可能进行的下一阶段行动。
以色列空军司令Tomer Bar少将周四晚表示，以色列空军正计划在地面行动时协助部队，并将阻止来自伊朗的任何武器转让。
以色列总理内塔尼亚胡在抵达美国向联合国大会发表讲话时告诉记者，以军将继续"全力打击真主党，在我们实现所有目标（首先且最重要的是让北部居民安全返回家园）之前不会停止。"
黎巴嫩总理米卡提（其政府中包括真主党成员）曾表示希望停火；但以色列的立场令问题迅速解决的希望破灭。
白宫国家安全发言人柯比在周四的简报会表示，以色列已经"充分收到告知并充分了解停火建议中的每个字"，盟国希望以色列认真对待建议。美国是以色列的长期盟友和最大的武器供应国。
法国总统马克龙表示，"我们将尽一切努力确保这个提议被接受。"他补充说，法国准备召集一次新的联合国安理会会议为这个提议背书。
白宫表示，包括美国中东特使麦格克在内的美国官员和以色列官员周四在纽约进行了讨论。
美国国务卿布林肯将会见以色列战略事务部长Ron Dermer。
美国国防部长奥斯汀则在伦敦警告称，中东存在爆发全面战争的风险，但仍有可能通过外交途径解决问题。
奥斯汀说，"所以让我明确一点，以色列和黎巴嫩可以选择不同的道路，尽管最近几天局势急剧升级，但外交解决仍然是可行的。"
美联储理事库克： “衷心”支持降息50个基点
美联储理事库克周四对美联储上周降息50个基点表示赞同，认为这是应对就业“下行风险”升温的一种举措。
“我衷心支持这一决定。”库克在准备向俄亥俄州立大学发表的讲话中说。“这一决定反映出人们愈发相信，通过适当调整我们的政策立场，就可以在经济温和增长、通胀继续可持续地降至目标的同时维持就业市场稳健。”
库克在美联储9月18日决定降息50个基点的会议上投下赞成票。她事先准备好的发言稿主要谈论人工智能对生产率和就业的影响，并未谈及她对美联储未来降息幅度或步伐的看法。
她说：“在思考未来的政策路径时，我将仔细观察即将公布的数据、不断变化的前景以及风险平衡。”这番言论与美联储降息声明中的措辞相同。
她说，美国劳动力市场依然“稳健”，但今年已明显降温，失业率从3.4%的低点升至4.2%。“随着劳动力供需现在更加平衡，一些人可能会更难找到工作，”她说，并指出受教育程度较低者和少数族裔往往更容易受到经济疲软的影响。
库克表示，通胀压力有所缓解，7月通胀率为2.5%。她说，相比一年前，这“明显更接近”美联储2%的目标。
“劳动力市场恢复供需平衡，以及通胀持续回归目标，反映出经济在从疫情期间的混乱状态转向正常，”她说：“这种正常化，尤其是通胀的正常化，是非常受欢迎的，因为供需平衡对劳动力市场维持长期强劲势头至关重要。”
美国上周初请失业金人数减少且第二季企业获利强劲，凸显经济韧性
美国上周初请失业金人数降至四个月来的最低点，表明劳动力市场仍然相当稳健。
周四的其他数据显示，第二季度企业获利的增长速度比最初想象的更为强劲，这凸显了经济的乐观前景。
强劲的获利增长应有助于支撑劳动力市场和投资。经济的韧性可能使美联储更难如一些投资者所希望的那样在11月再次降息50个基点。
FWDBONDS首席经济学家Christopher Rupkey说，“经济依然强劲，如果经济继续以迅猛的步伐向前发展，那么是否有必要进行更大规模的降息就值得怀疑了”。
美国劳工部称，在截至9月21日的一周内，初请失业金人数减少了4000人，经季节性调整后为21.8万人，为5月中以来的最低水平。经济学家此前预测为22.5万人。上周未经调整的申请人数减少了5957人，为180878人。
虽然劳动力市场在职位空缺下降和招聘减少的情况下失去了动力，但裁员人数仍然较少。
请领失业金报告显示，在截至9月14日的一周内，续领失业金人数增加了1.3万人，经季节性调整后为183.4万人。
续领失业金数据涵盖了政府调查家庭 9 月份失业率的那一周。续领失业金人数在 8 月和 9 月调查周之间有所下降。失业率在 7 月份上升至 4.3% 之后，8 月份又下滑至 4.2%。由于移民激增增加了劳动力供应，失业率从2023年4月的3.4%上升，这引发了对劳动力市场迅速恶化的担忧。
美联储上周降息50个基点至4.75%-5.00%区间，这是自2020年以来首次降低借贷成本。美联储主席鲍威尔表示，这是为了表明决策者对维持低失业率的承诺。
根据 CME 的 FedWatch 工具，金融市场认为美联储在 11 月 6 日至 7 日的政策会议上再次降息半个百分点的几率约为 51%，低于数据公布前的63%。降息 25 个基点的概率约为 49%。
美国商务部经济分析局的另一份报告显示，第二季度包括库存估值和资本消耗调整在内的企业获利按年率计算增长了 1,325 亿美元。与上月预计的 576 亿美元相比，该数据被大幅上修。
这一修正反映了国内非金融企业获利的大幅提升，现在估计增加了1,088亿美元，而不是292亿美元。这可能会支持企业的设备支出。
家庭可支配收入也很稳定。
因此，从收入方面衡量经济活动的上个季度国内总收入(GDI)增长率从最初估计的 1.3%上调至的 3.4%。1-3月份的GDI增长率从之前报告的 1.3% 上调至 3.0%。
国内生产总值(GDP)是衡量经济增长的传统指标，上季度的增长率为 3.0%，与经济学家的预期一致。原则上，GDP 和 GDI 应该是相等的，但在实际操作中，由于它们是使用不同且基本独立的数据源估算出来的，因此两者之间存在差异。
令人鼓舞的是，上一季度的储蓄率从之前估计的 3.3%提高到了 5.2%。一些经济学家曾担心，消费者正在耗尽储蓄来为支出提供资金。
"这些修正只会增强我们的信念，即美国经济将在未来一年继续以不错的速度扩张，这表明劳动力市场状况不太可能从此出现明显恶化。"牛津经济研究院（Oxford Economics）副首席美国经济学家Michael Pearce说，"我们认为，这将推动美联储官员在未来几个季度采取一系列更加渐进的降息措施。"
美元受数据提振收窄跌幅
美元周四的震荡交易中走软，尽管此前稳健的美国经济数据一度给美元带来提振作。
"美联储降息与经济增速基本保持3%或更高之间的矛盾再次出现，因此市场并不十分清楚该如何看待这个问题，"FXStreet驻纽约高级分析师Joseph Trevisani表示，"那么，我们为什么要降息呢？我们会有什么损失呢？这不会让经济变得更糟，反而可能会让经济变得更好，而且中性利率就在这里以下的某个地方，所以让我们掉头朝那个方向前进吧。"
衡量美元兑一篮子货币汇率的美元指数下跌0.37%至100.56，在七个交易日中第六次下跌，当天早些时候最高升至100.95。
美联储最近表示将重点从通胀转向保持劳动力市场稳健，上周降息幅度大于往常，达50个基点。
美债收益率上涨，上周初请失业金人数意外下降
美国国债收益率周四上涨，此前初请失业金人数意外下降促使交易员减少了对美联储将在11月会议上再次降息50个基点的押注。
"数据总体上相当强劲，"Crews & Associates 利率-销售与交易主管 Dan Mulholland称，"这给曲线前端带来了一些压力。"
对利率敏感的两年期国债收益率周四 盘尾上涨 6.8 个基点，报 3.621%。
10 年期国债收益率周四上涨 0.8 个基点，至 3.789%，稍早触及3.821%的 9 月 4 日以来最高。
交易员仍预期未来将激进降息，预计到年底将再降息74个基点，到2025年底将降息191个基点。
CreditSights 高级投资级策略师 Zachary Griffiths 表示："市场预期在过去和现在都超过了美联储的暗示，甚至超过了一周前刚刚更新的'点阵图'中的预测。"
美联储决策者上周表示，他们预计今年将再降息 50 个基点。
Griffiths称："当我们考虑收益率的风险平衡时，我们认为更偏向于上行，美联储似乎很难像市场预期的那样降息。"
本周美国经济的主要焦点将是周五的 8 月个人消费支出（PCE）物价指数。通胀预期已从近期的低位回升，一些人认为随着美联储降息，价格压力可能会上升。
（美国10年期国债收益率日线图，来源：易汇通）
北京时间08:00，现货黄金现报2672.57美元/盎司。
白银周四升至近12年新高，搭上了黄金升至纪录高位的顺风车，因主要央行降息刺激了对贵金属的投资兴趣。现货白银周四收报每盎司31.99美元，上涨0.65%，盘中曾触及2012年12月以来最高32.69美元。
"白银在未来几个季度将会继续攀升，因连续降息以及亚洲大国的刺激政策可能会持续一段时间，”中银国际环球商品市场策略主管傅晓说。“她预计白银价格将升向37美元水平。”
白银既是一种避险投资品，也是工业应用中的一种关键材料，今年迄今已上涨超过35%。
WisdomTree 宏观经济研究主管 Aneeka 说，白银反弹的主要催化剂之一是黄金，因为两者之间有很强的关联性。Gupta说，黄金/白银比率随着白银上涨而下降。
黄金/白银比率衡量的是购买一盎司黄金所需的白银盎司数，反应了白银相对于黄金的价值。目前该比率约为82。
12月份交割的美国期金周四收报每盎司2694.9美元，上涨0.4%，盘中曾刷新历史高点至2708.7美元/盎司。
在美国降息希望、避险需求和央行强劲买盘的推动下，2024年迄今金价已上涨逾29%，多次刷新纪录。
独立分析师Ross Norman说，“现在，黄金强势正在自我反哺。这就是说，尽管美元和国债收益率上升，但金市上行动能仍在推动投机资金流入”。
投资者正在等待周五公布的核心个人消费支出(PCE)物价指数。如果出现通胀回暖的迹象，则可能会打压美联储11月降息50个基点的预期，进而可能引发金价的回调行情，投资者需要预约警惕；目前市场预计美国8月PCE同比增速将由7月的2.6%上升至2.7%。
此外，投资者需要留意地缘局势相关消息和美联储官员讲话。
（现货黄金日线图，来源：易汇通）
以色列拒绝美国支持的黎巴嫩停火计划，再次袭击贝鲁特
以色列周四拒绝国际要求与真主党停火的呼吁，无视其在华盛顿的最大盟友，并继续发动空袭。以军的袭击已在黎巴嫩造成数百人死亡，加剧人们对该地区陷入全面战争的担忧。
尽管以色列采取这样的立场，但美国和法国仍试图维持周三提议的立即停火21天的前景，并表示谈判仍在继续，包括在纽约联合国会议间隙进行谈判。
黎巴嫩卫生部表示，一架以色列战机袭击首都贝鲁特边缘，造成两死15伤，其中一名妇女伤势严重。至此，隔夜和周四的袭击造成的死亡人数达到28人，自周一以来丧命的人数则超过600人。
以色列表示，过去一天袭击了大约220个真主党目标。
在与黎巴嫩接壤的以色列一侧，以军举行了一场模拟地面入侵演习--这是继无情的空袭和通讯设备爆炸之后可能进行的下一阶段行动。
以色列空军司令Tomer Bar少将周四晚表示，以色列空军正计划在地面行动时协助部队，并将阻止来自伊朗的任何武器转让。
以色列总理内塔尼亚胡在抵达美国向联合国大会发表讲话时告诉记者，以军将继续"全力打击真主党，在我们实现所有目标（首先且最重要的是让北部居民安全返回家园）之前不会停止。"
黎巴嫩总理米卡提（其政府中包括真主党成员）曾表示希望停火；但以色列的立场令问题迅速解决的希望破灭。
白宫国家安全发言人柯比在周四的简报会表示，以色列已经"充分收到告知并充分了解停火建议中的每个字"，盟国希望以色列认真对待建议。美国是以色列的长期盟友和最大的武器供应国。
法国总统马克龙表示，"我们将尽一切努力确保这个提议被接受。"他补充说，法国准备召集一次新的联合国安理会会议为这个提议背书。
白宫表示，包括美国中东特使麦格克在内的美国官员和以色列官员周四在纽约进行了讨论。
美国国务卿布林肯将会见以色列战略事务部长Ron Dermer。
美国国防部长奥斯汀则在伦敦警告称，中东存在爆发全面战争的风险，但仍有可能通过外交途径解决问题。
奥斯汀说，"所以让我明确一点，以色列和黎巴嫩可以选择不同的道路，尽管最近几天局势急剧升级，但外交解决仍然是可行的。"
美联储理事库克： “衷心”支持降息50个基点
美联储理事库克周四对美联储上周降息50个基点表示赞同，认为这是应对就业“下行风险”升温的一种举措。
“我衷心支持这一决定。”库克在准备向俄亥俄州立大学发表的讲话中说。“这一决定反映出人们愈发相信，通过适当调整我们的政策立场，就可以在经济温和增长、通胀继续可持续地降至目标的同时维持就业市场稳健。”
库克在美联储9月18日决定降息50个基点的会议上投下赞成票。她事先准备好的发言稿主要谈论人工智能对生产率和就业的影响，并未谈及她对美联储未来降息幅度或步伐的看法。
她说：“在思考未来的政策路径时，我将仔细观察即将公布的数据、不断变化的前景以及风险平衡。”这番言论与美联储降息声明中的措辞相同。
她说，美国劳动力市场依然“稳健”，但今年已明显降温，失业率从3.4%的低点升至4.2%。“随着劳动力供需现在更加平衡，一些人可能会更难找到工作，”她说，并指出受教育程度较低者和少数族裔往往更容易受到经济疲软的影响。
库克表示，通胀压力有所缓解，7月通胀率为2.5%。她说，相比一年前，这“明显更接近”美联储2%的目标。
“劳动力市场恢复供需平衡，以及通胀持续回归目标，反映出经济在从疫情期间的混乱状态转向正常，”她说：“这种正常化，尤其是通胀的正常化，是非常受欢迎的，因为供需平衡对劳动力市场维持长期强劲势头至关重要。”
美国上周初请失业金人数减少且第二季企业获利强劲，凸显经济韧性
美国上周初请失业金人数降至四个月来的最低点，表明劳动力市场仍然相当稳健。
周四的其他数据显示，第二季度企业获利的增长速度比最初想象的更为强劲，这凸显了经济的乐观前景。
强劲的获利增长应有助于支撑劳动力市场和投资。经济的韧性可能使美联储更难如一些投资者所希望的那样在11月再次降息50个基点。
FWDBONDS首席经济学家Christopher Rupkey说，“经济依然强劲，如果经济继续以迅猛的步伐向前发展，那么是否有必要进行更大规模的降息就值得怀疑了”。
美国劳工部称，在截至9月21日的一周内，初请失业金人数减少了4000人，经季节性调整后为21.8万人，为5月中以来的最低水平。经济学家此前预测为22.5万人。上周未经调整的申请人数减少了5957人，为180878人。
虽然劳动力市场在职位空缺下降和招聘减少的情况下失去了动力，但裁员人数仍然较少。
请领失业金报告显示，在截至9月14日的一周内，续领失业金人数增加了1.3万人，经季节性调整后为183.4万人。
续领失业金数据涵盖了政府调查家庭 9 月份失业率的那一周。续领失业金人数在 8 月和 9 月调查周之间有所下降。失业率在 7 月份上升至 4.3% 之后，8 月份又下滑至 4.2%。由于移民激增增加了劳动力供应，失业率从2023年4月的3.4%上升，这引发了对劳动力市场迅速恶化的担忧。
美联储上周降息50个基点至4.75%-5.00%区间，这是自2020年以来首次降低借贷成本。美联储主席鲍威尔表示，这是为了表明决策者对维持低失业率的承诺。
根据 CME 的 FedWatch 工具，金融市场认为美联储在 11 月 6 日至 7 日的政策会议上再次降息半个百分点的几率约为 51%，低于数据公布前的63%。降息 25 个基点的概率约为 49%。
美国商务部经济分析局的另一份报告显示，第二季度包括库存估值和资本消耗调整在内的企业获利按年率计算增长了 1,325 亿美元。与上月预计的 576 亿美元相比，该数据被大幅上修。
这一修正反映了国内非金融企业获利的大幅提升，现在估计增加了1,088亿美元，而不是292亿美元。这可能会支持企业的设备支出。
家庭可支配收入也很稳定。
因此，从收入方面衡量经济活动的上个季度国内总收入(GDI)增长率从最初估计的 1.3%上调至的 3.4%。1-3月份的GDI增长率从之前报告的 1.3% 上调至 3.0%。
国内生产总值(GDP)是衡量经济增长的传统指标，上季度的增长率为 3.0%，与经济学家的预期一致。原则上，GDP 和 GDI 应该是相等的，但在实际操作中，由于它们是使用不同且基本独立的数据源估算出来的，因此两者之间存在差异。
令人鼓舞的是，上一季度的储蓄率从之前估计的 3.3%提高到了 5.2%。一些经济学家曾担心，消费者正在耗尽储蓄来为支出提供资金。
"这些修正只会增强我们的信念，即美国经济将在未来一年继续以不错的速度扩张，这表明劳动力市场状况不太可能从此出现明显恶化。"牛津经济研究院（Oxford Economics）副首席美国经济学家Michael Pearce说，"我们认为，这将推动美联储官员在未来几个季度采取一系列更加渐进的降息措施。"
美元受数据提振收窄跌幅
美元周四的震荡交易中走软，尽管此前稳健的美国经济数据一度给美元带来提振作。
"美联储降息与经济增速基本保持3%或更高之间的矛盾再次出现，因此市场并不十分清楚该如何看待这个问题，"FXStreet驻纽约高级分析师Joseph Trevisani表示，"那么，我们为什么要降息呢？我们会有什么损失呢？这不会让经济变得更糟，反而可能会让经济变得更好，而且中性利率就在这里以下的某个地方，所以让我们掉头朝那个方向前进吧。"
衡量美元兑一篮子货币汇率的美元指数下跌0.37%至100.56，在七个交易日中第六次下跌，当天早些时候最高升至100.95。
美联储最近表示将重点从通胀转向保持劳动力市场稳健，上周降息幅度大于往常，达50个基点。
美债收益率上涨，上周初请失业金人数意外下降
美国国债收益率周四上涨，此前初请失业金人数意外下降促使交易员减少了对美联储将在11月会议上再次降息50个基点的押注。
"数据总体上相当强劲，"Crews & Associates 利率-销售与交易主管 Dan Mulholland称，"这给曲线前端带来了一些压力。"
对利率敏感的两年期国债收益率周四 盘尾上涨 6.8 个基点，报 3.621%。
10 年期国债收益率周四上涨 0.8 个基点，至 3.789%，稍早触及3.821%的 9 月 4 日以来最高。
交易员仍预期未来将激进降息，预计到年底将再降息74个基点，到2025年底将降息191个基点。
CreditSights 高级投资级策略师 Zachary Griffiths 表示："市场预期在过去和现在都超过了美联储的暗示，甚至超过了一周前刚刚更新的'点阵图'中的预测。"
美联储决策者上周表示，他们预计今年将再降息 50 个基点。
Griffiths称："当我们考虑收益率的风险平衡时，我们认为更偏向于上行，美联储似乎很难像市场预期的那样降息。"
本周美国经济的主要焦点将是周五的 8 月个人消费支出（PCE）物价指数。通胀预期已从近期的低位回升，一些人认为随着美联储降息，价格压力可能会上升。
（美国10年期国债收益率日线图，来源：易汇通）
北京时间08:00，现货黄金现报2672.57美元/盎司。
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