日银“不配合”市场预期，日元兑美元和英镑下跌

在日本央行调整其政策设置令市场失望之后，日元兑主要对手货币下跌逾0.5%。而市场期待对高于目标的通胀水平做出更有力的回应。

市场普遍预期，日本央行的决定将使政策发生又一次转变，使央行更接近潜在的加息。日本《日经新闻》周二报道称，日本央行将宣布，允许10年期债券收益率突破1%的上限。

该报道刺激了日元买家的胃口，他们认为，如果日本央行的政策设定回归常态，日元有大幅上涨的空间。德国商业银行的外汇分析师Michael Pfister表示：“日本央行至少会给出一些未来退出超扩张性货币政策的迹象，市场对此期望很高。”

但日本央行一致投票，维持其负政策利率，并宣布，日本政府10年期债券收益率上限为1%作为“参考”。

这并不是市场可能一直期待的债券收益率上升机制的解除警报。Pfister表示：“日本央行没有完全配合。”



这种失望导致日元普遍走弱。

联合信贷银行的外汇策略师Roberto Mialich表示：“这一举动令投资者失望，推动美元兑日元重回150上方。这种反应更清楚地表明，要扭转当前美元兑日元的强势趋势，不仅需要美联储启动宽松周期，而且需要日本央行启动政策正常化。”

日本央行上调2024年全年核心CPI预测至2.8%，而之前是1.9%。这一重大上调与日本利率、债券收益率和日元走高的预期是一致的。

加拿大皇家银行资本市场的亚洲外汇策略师Alvin T. Tan表示，2025年全年核心CPI预测仍低于2%的目标，为1.7%，“这表明银行仍然不相信通胀会持续上升到目标水平。”

德国商业银行的Pfister表示，日本央行似乎不愿为其负利率政策找到出口，该政策最终将使日元处于压力之下。

他表示：“日本央行肯定坚持自己的路线，有关YCC（收益率曲线控制）问题上的沟通相当令人困惑，没有提供太多的决策清晰度。”

YCC是指日本央行购买政府债券，以创造需求，确保这些债券的收益率保持在它认为可以承受的水平（目前被认为在1.0%左右）。这最终确保了日本的资金成本保持低廉，有助于提振经济。



美元兑日元日线图
北京时间11月1日14:42 美元兑日元 报 151.280/282