俄乌和谈曙光与美联储降息预期交织，黄金多头谨慎观望

现货黄金在周二（8月19日）欧洲时段前半段保持买盘基调，尽管基本面背景要求多头保持谨慎并在布局进一步上涨前三思。市场日益接受美联储（Fed）将在9月恢复降息周期的预期，却未能帮助美元延续前一交易日的上涨势头。这一情况，加上全球风险情绪的轻微恶化，为避险贵金属提供了顺风。



然而，关于俄乌可能达成协议结束持久战的最新乐观情绪，可能会抑制交易员对黄金价格的激进看涨押注。投资者也可能选择等待更多关于美联储降息路径的线索，然后再确认无息资产黄金的下一阶段方向性走势。因此，市场焦点仍将紧盯周三公布的FOMC会议纪要以及本周晚些时候美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔研讨会上的讲话。

俄乌和谈曙光削弱黄金买需 多头观望情绪浓厚

交易员在上周四公布的美国生产者价格指数（PPI）数据超出预期后，削减了对美联储9月大幅降息的押注。7月PPI以自2022年以来最快的月度增速上涨。此外，密歇根大学周五发布的初步数据显示，一年期通胀预期从4.5%升至4.9%，五年期通胀预期从3.4%升至3.9%。这些数据表明价格压力正在增强，支持美联储采取鹰派立场的观点，这反过来被视为对无收益资产黄金的不利因素。然而，交易员仍预计美联储9月降息的可能性接近85%，并在年底前至少实施两次25个基点的降息。这限制了美元的上涨空间，同时为黄金等大宗商品提供支撑。

与此同时，标普全球评级确认美国主权信用评级为“AA+/A-1+”，展望维持“稳定”，尽管财政赤字水平较高但保持稳定。标普预计，由于非自由裁量利息和老龄化相关支出的结构性上升，美国净一般政府债务将接近GDP的100%。标普进一步指出，稳定展望表明财政赤字状况不会显著改善，但未来几年也不会持续恶化。

在地缘政治方面，俄罗斯总统普京同意与乌克兰总统泽连斯基会面，举行和平峰会。这提高了结束旷日持久的俄乌冲突的希望，可能限制避险贵金属的显著升值。交易员可能也会等待更多关于美联储降息路径的线索，然后再进行新的方向性押注。

因此，市场焦点将集中在周三公布的联邦公开市场委员会（FOMC）会议纪要以及美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔研讨会上的讲话。此外，周四的美国PMI数据将为全球经济健康状况提供新的洞察，可能会在本周后半段为现货黄金带来一些波动。

与此同时，周二的美国住房市场数据——建筑许可和住房开工数据——可能对贵金属影响不大。尽管如此，FOMC重要成员的评论将推动美元需求，结合更广泛的市场风险情绪，将为现货黄金对短期交易机会的产生做出贡献。

黄金更有可能吸引新的卖家，并在4小时周期200-SMA关键阻力位附近受限



（现货黄金四小时图，来源：易汇通）

四小时图上的技术指标略显负面，提示多头在短期内定位于任何有意义的升值走势时需保持谨慎。因此，任何后续上涨更有可能在四小时图的200期简单移动平均线附近遭遇强劲阻力，该阻力位目前位于3347-3348美元区域。紧随其后的是隔夜高点，约在3358美元区域，若突破该水平，现货黄金可能攀升至3372-3374美元区域。动能可能进一步延伸，使黄金价格重新夺回3400美元关口，随后瞄准月度高点，约在3408-3410美元区域。

另一方面，3325-3323美元区域（即周一触及的逾两周低点）可能在3310-3300美元区域之前提供即时支撑。若价格确认跌破上述关键水平，现货黄金可能加速下跌，朝3283-3282美元的水平区域滑落，进而跌向6月底的摆动低点，约在3268美元区域。后者代表了近三个月交易区间的下边界，若明确跌破该水平，将被视为看跌交易者的全新触发点。

北京时间16:56，现货黄金现报3339.70美元/盎司。