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分析师：随着投资者对法定货币持怀疑态度，黄金价格可能在5-10年内翻倍
智昇 资讯
2025-08-13 23:54:13
7月核心消费者价格指数（CPI）同比上涨3.1%，消费者继续面临较高的通胀压力。然而，一位市场分析师表示，这种通胀只是法定货币购买力不断下降这一更广泛局面中的一小部分，而这一局面将继续支撑黄金的长期需求。
在最近接采访时，拜罗伊特大学经济学名誉教授表示，由于纸币体系的无节制扩张，黄金和白银正处于重要的结构性突破边缘。
他说：“人们正迫切地试图获取避险资产。大家对所有法定货币的购买力都越来越怀疑，这一点在全球黄金市场上有所体现。”
黄金不仅稳稳地保持在每盎司3300美元以上的涨幅，而且对日元的汇率创下历史新高，对英镑、欧元、加元和瑞士法郎等多种主要货币的汇率也接近历史高点。
他说：“全球债务在各地都在增加，这正推动着通胀。不仅仅是美国，加拿大、英国和欧洲的政府债务都在上升。”
Polleit指出，在这种环境下，各国央行不可能加息，因为加息会增加所有这些债务的偿还成本，进而抑制经济增长。
但这仅仅是开始，Polleit表示，他预计各国央行今年不仅要降息，还会回归金融抑制政策，甚至可能实施收益率曲线控制。
金融抑制是政府利用私营部门资金偿还公共债务的一种间接方式。政府会运用零利率和通胀政策等微妙手段来减轻自身债务。
Polleit的鹰派观点形成之际，美联储与大多数主要央行不同，在今年上半年维持了中性的货币政策立场。
市场目前预计下个月将降息25个基点，并有60%的可能性在年底前再降息两次。尽管近几周市场对宽松政策的预期有所升温，但10年期国债收益率仍保持在相对较高的水平，坚守在4%以上的关键支撑位。
Polleit表示，收益率保持高位并不令人意外，因为投资者需要看到针对不断上升的债务风险有更高的回报。不过，他补充说，他认为10年期国债收益率存在上限，预计不会超过5%。
Polleit称，美联储可能希望通过下调短期收益率，也能拉低收益率曲线的长期端。
他说：“如果这不起作用，如果无法降低长期利率，那么可以合理推测各国央行将再次开始购买（国债）。一旦收益率下降，黄金价格将进一步上涨。黄金蕴含着巨大的潜力和动能，我预计在今年年底前会看到更高的价格。”
展望长期，Polleit表示，他丝毫不惊讶在未来5到10年内看到黄金价格翻倍。
在最近接采访时，拜罗伊特大学经济学名誉教授表示，由于纸币体系的无节制扩张，黄金和白银正处于重要的结构性突破边缘。
他说：“人们正迫切地试图获取避险资产。大家对所有法定货币的购买力都越来越怀疑，这一点在全球黄金市场上有所体现。”
黄金不仅稳稳地保持在每盎司3300美元以上的涨幅，而且对日元的汇率创下历史新高，对英镑、欧元、加元和瑞士法郎等多种主要货币的汇率也接近历史高点。
他说：“全球债务在各地都在增加，这正推动着通胀。不仅仅是美国，加拿大、英国和欧洲的政府债务都在上升。”
Polleit指出，在这种环境下，各国央行不可能加息，因为加息会增加所有这些债务的偿还成本，进而抑制经济增长。
但这仅仅是开始，Polleit表示，他预计各国央行今年不仅要降息，还会回归金融抑制政策，甚至可能实施收益率曲线控制。
金融抑制是政府利用私营部门资金偿还公共债务的一种间接方式。政府会运用零利率和通胀政策等微妙手段来减轻自身债务。
Polleit的鹰派观点形成之际，美联储与大多数主要央行不同，在今年上半年维持了中性的货币政策立场。
市场目前预计下个月将降息25个基点，并有60%的可能性在年底前再降息两次。尽管近几周市场对宽松政策的预期有所升温，但10年期国债收益率仍保持在相对较高的水平，坚守在4%以上的关键支撑位。
Polleit表示，收益率保持高位并不令人意外，因为投资者需要看到针对不断上升的债务风险有更高的回报。不过，他补充说，他认为10年期国债收益率存在上限，预计不会超过5%。
Polleit称，美联储可能希望通过下调短期收益率，也能拉低收益率曲线的长期端。
他说：“如果这不起作用，如果无法降低长期利率，那么可以合理推测各国央行将再次开始购买（国债）。一旦收益率下降，黄金价格将进一步上涨。黄金蕴含着巨大的潜力和动能，我预计在今年年底前会看到更高的价格。”
展望长期，Polleit表示，他丝毫不惊讶在未来5到10年内看到黄金价格翻倍。
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