前日本央行经济学家称今年不会加息

日本央行的前首席经济学家Seisaku Kameda表示，日本央行今年可能会推迟加息，除非美国关税出现戏剧性的积极转变，使其彻底改变其5月份做出的悲观预测。

在5月1日发布的季度展望报告中，日本央行下调了其价格预测，并表示，由于美国贸易政策的不确定性给依赖出口的日本经济带来压力，潜在通胀将在一段时间内停滞不前。



日本央行还下调了其对2025和2026财年的增长预测，这表明它认为美国关税带来的损害将在今年晚些时候加剧，并持续到明年的大部分时间。

Kameda表示：“我对日本央行5月展望报告的鸽派态度感到意外。”他非常了解日本央行如何撰写该报告及其措辞解读。

他在周三表示：“在明确表示潜在通胀将停滞之后，日本央行需要美国关税谈判出现非常积极的转折，才能证明近期加息是合理的。”

由于丰田等汽车制造商受到美国全面关税的打击，日本5月份出口8个月以来首次下降。东京到目前为止未能与华盛顿达成贸易协议，这可能会给脆弱的经济复苏带来更大压力。

Kameda表示，鉴于贸易谈判缺乏进展，且缺乏衡量美国关税影响的数据，日本央行不太可能在7月31日发布的下一份展望报告中大幅修正其增长和价格预测。

Kameda表示：“如果美国关税方面出现非常大的积极变化，日本央行将在其7月份的报告中考虑到这一点。”

他表示：“如果不是这样，日本央行可能会发现很难上调其对2026财年的悲观通胀预期，这是下一次加息时机的关键。”

根据5月1日做出的当前预测，日本央行预计，在截至2026年3月的一年中，核心消费者通胀将达到2.2%，随后一年将放缓至1.7%。

Kameda称，对日本央行而言，关键在于企业的资本支出能否像该行目前预计的那样保持下去。

Kameda称：“日本央行可能还希望等待明年企业是否仍热衷于加薪的线索，这意味着任何加息都必须等到明年1月或3月。”

日本央行去年结束了长达10年的大规模刺激计划，并在今年1月份提高短期利率至0.5%，因为日本央行认为，日本即将持续实现其2%的通胀目标水平。

周二，央行维持利率不变，并决定明年放慢其资产负债表缩减的步伐，中东冲突升级和美国关税使其保持谨慎的政策轨道。

尽管日本央行行长植田和男已表示准备继续加息，但美国总统特朗普的全面关税令其何时再次加息的决定变得复杂。

调查显示，微弱多数分析师预计，日本央行下一次加息25个基点将在2026年初。

Kameda曾参与起草日本央行2020年至2022年的经济预测，现在是日本松坡研究所（Sompo Institute Plus）的执行经济学家。