美元能否挽回"避险货币"地位？欧元多头面临三大风险因素

周四（4月24日），欧元/美元汇价在欧洲交易时段于1.1300上方企稳，此前汇价经历了连续两天的回调。



基本面分析
从基本面来看，市场正逐步消化美国与其他国家之间关税调整的最新进展。然而，从长期来看，由于美国国内经济活动受到潜在经济放缓恐慌的严重打击，市场对美元强势持续性仍存疑虑。周三发布的S&P全球采购经理人指数（PMI）报告显示，关税正导致企业"以一年多来未见的速度提高销售价格"。该机构警告称，这些更高的价格"不可避免地会传导至更高的消费者通胀，可能限制美联储在经济放缓需要提振时降息的空间"。

另一方面，欧元的短暂反弹也受到欧洲央行货币政策预期的影响。交易者越来越确信欧洲央行将在6月政策会议上降息，原因是官员们有信心通胀将在今年回归央行2%的目标。

德国联邦银行行长兼欧洲央行决策者约阿希姆·纳格尔（Joachim Nagel）周三重申，他预计"欧元区通胀将在今年回落至2%"，即使"不确定性水平异常高"。纳格尔警告说，面对美国总统特朗普宣布的关税，德国经济可能连续第三年出现轻微"衰退"。

周四欧洲央行决策者、芬兰央行行长奥利·雷恩（Olli Rehn）表示，央行"不应排除更大幅度的降息"。他补充称，有几个很好的理由暂停降息，经济风险正在开始显现，央行必须保持完全的行动自由，保持灵活性。

在经济数据方面，德国IFO商业景气指数、当前评估及预期均好于预期。商业景气指数（一项反映当前状况和商业预期的早期指标）为86.9，高于85.2的预期和此前的86.7。当前评估和预期分别为86.4和87.4。

技术面分析师解读：
从60分钟图来看，欧元/美元汇价近期表现出明显的下行趋势，从1.1572高点一路回落至1.1310低点区域。当前价格在1.1380附近徘徊，处于关键支撑位附近。RSI指标位于55.6492左右，仍处于中性区域，这表明短期内可能维持震荡格局。1.1350附近形成短期支撑位，而1.1420则成为重要阻力位。汇价需要有效突破1.1400关口才能确认反转信号。



从日线图的角度分析，欧元/美元展现出自2025年2月以来的明确上升趋势，从1.0177低点一路攀升至近期的1.1572高点。汇价连续站稳在主要均线上方，MA14和MA55均线呈现上升态势，这为长期多头提供了技术支撑。RSI指标处于63.4729的相对高位，表明短期内可能面临一定调整压力。MACD指标虽然保持在零轴上方，但DIFF与DEA线之间的距离正在缩小，这暗示上升动能可能减弱。日线图上，1.1300将成为关键支撑位，而前期高点1.1572区域则是重要阻力位。



市场情绪观察
当前市场情绪呈现出明显的矛盾状态。一方面，短期内美元因关税调整预期而面临压力；另一方面，欧元受到欧洲央行潜在降息的拖累。期权市场显示，自新一轮关税政策以来，欧元/美元的风险明显转变。在4月2日之前，较高的汇率波动率通常伴随着欧元的较高风险；然而，自那时起，这一关系已经系统性地改变，波动率增加现在与美元风险上升相伴。

这再次证明了美国政治不确定性正在削弱美元的地位。分析师认为，与2008/2009年金融危机不同，当时美元对欧元大幅升值，发挥了避险货币的作用，如今市场似乎不再相信美国经济能够比其他经济体更快地克服危机。这种情绪转变将继续影响短期交易决策。

后市展望
多头展望：如果欧元/美元能够站稳1.1400关口，并突破1.1420阻力位，将打开通往1.1500甚至再次测试1.1572高点的道路。支持这一观点的因素包括：美国削减关税的政策预期、美国经济增长放缓的忧虑加剧，以及市场对美联储降息的预期上升。技术上，日线图保持的上升趋势仍提供长期支撑。

空头展望：短期内，欧洲央行明确的降息信号可能继续对欧元构成压力。如果汇价跌破1.1350支撑位，可能会进一步下探1.1300甚至1.1250水平。此外，若美国与欧盟的贸易谈判出现负面进展，或德国经济真如纳格尔所警告的那样陷入三年连续衰退，欧元将面临更大下行风险。技术上，60分钟图显示的下行趋势暗示短期内仍有调整空间。

注：本文基本面内容据路孚特报道展开。