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黄金交易提醒：美债收益率两个月来首次突破4%，金价小幅承压，深度回调要来了？
智昇 资讯
2024-10-08 08:13:06
周二（10月8日）亚市早盘，现货黄金窄幅震荡，目前交投于2643.19美元/盎司附近。金价周一震荡回落0.38%，盘中最高曾涨至2660附近，最低触及2637.63美元/盎司，收报2642.46美元/盎司。美联储官员称不宜过度放宽货币政策，近期就业数据靓丽，投资者降低了对美联储11月大幅降息的预期，美元保持强势，美债收益率时隔两个月首次升破4%，也令金价承压。
短线来看，金价短线仍面临进一步回调风险，不过，全球主要央行的进一步降息前景和地缘紧张局势仍吸引逢低买盘和避险买盘支撑金价。这将限制金价的回调空间。
美元徘徊在七周来的最高水平，使得以美元计价的黄金对持有其他货币的投资者而言更加昂贵。美国10年期国债收益率周一在两个多月来首次突破4%，这意味着持有黄金的机会成本增加，降低黄金的吸引力。
Zaner Metals副总裁兼高级金属策略师Peter A. Grant表示："美元走强是目前影响黄金创纪录新高的短期阻力。我仍然认为短期内黄金有上涨至 2700 美元的潜力，而由于地缘政治紧张局势带来的避险需求以及临近美国大选的政治不确定性，3,000 美元的长期目标仍然不变。”
在上周一份美国就业报告强化了经济在今年余下时间不太可能需要美联储大幅降息的看法之后，交易员们现在认为下个月仅降息25个基点的可能性为86%。
需要提醒的是，在9月底，利率期货预计美联储11月份降息50个基点的概率一度高达50%，目前市场预计降息50个基点的概率已经下降至零，而预计不降息的可能性已经升至14%。
市场现在将关注美联储上次政策会议的记录，以及本周的美国消费者物价指数（CPI）和生产者物价指数（PPI）数据。
"通胀重新成为焦点，劳动力市场和经济的强劲引发了一些焦虑，担心联邦公开市场委员会（FOMC）可能已经巧妙地过早宣布了胜利，"Action Economics 在博客中写道。"人们此前普遍预期9月报告将是良性的，因此更热的数据或将进一步打击市场。"
本交易日需要留意美国8月贸易帐，继续关注美联储官员讲话和地缘局势相关消息，并留意全球股市的表现对避险情绪的影响。
美联储穆萨勒姆主张进一步降息，但认为宽松政策应由数据推动
今年早些时候出任美国圣路易斯联储主席的穆萨莱姆(Alberto Musalem)周一表示，随着经济在健康道路上不断向前发展，他支持进一步降息，但同时指出央行应该谨慎行事，不宜过度放宽货币政策。
"随着时间的推移，进一步逐步降低政策利率可能是合适的，"穆萨莱姆表示，并指出"耐心"对美联储很有好处，"我不会预先判断未来政策调整的规模或时机"。
穆萨莱姆这番话出自他为纽约大学Money Marketeers会议准备的演讲稿。他今年在负责制定利率政策的联邦公开市场委员会(FOMC)中没有投票权。
上周五政府公布数据显示，就业市场出人意料表现出非常强劲的势头，令人对劳动力市场陷于疲软这一普遍担忧产生疑问。美联储上月将利率目标下调0.5个百分点，至4.75%-5%之间，因为通胀压力已经大大减弱，而且有充分迹象表明就业市场正在日趋疲软。
美联储还令人确信年底前将进一步降息共计0.5个百分点。但9月强劲的招聘势头使人对美联储需要在多大程度上积极降息存在疑问。
穆萨莱姆指出，他支持美联储最新的利率决定，并表示他对货币政策的展望 "略高于 "同事们的预估"中值"。根据9月政策会议上公布的预测，美联储官员认为联邦基金利率到年底将在4.4%左右，2025年底达到3.4%。
穆萨莱姆主张采取谨慎的降息步伐，同时指出，预计在未来几个季度年通胀率将回归至2%，并认为就业市场的现状符合强劲的经济形势。
"鉴于目前的经济形势，我认为政策放松过早过多所产生的代价要大于放松过晚过少，"穆萨莱姆说。"这是因为居高不下的通胀会对美联储的信誉以及未来的就业和经济活动构成威胁，"他说。
"通胀有可能停止向"2%的目标靠拢，穆萨莱姆说，"我相信，通胀率停留在2%以上或就此上升的风险已经降低。"
穆萨莱姆在讲话中还表示，金融环境总体上仍然支持经济活动。他预计经济将继续扩张，但也指出11月5日美国大选结果的不确定性导致一些企业在情势进一步明朗前按兵不动。
穆萨莱姆表示，根据他所在地区的反馈，"我已经从商界人士和其他人那里听到足够多的'坚持到2025年'的说法，因此我相信，解决利率前景或大选方面的一些不确定性，可以为投资和支出提供明显的刺激。"
美联储卡什卡利称风险平衡已从通胀转向失业率可能攀升
明尼亚波利斯联储主席卡什卡利(Neel Kashkari)周一表示，他认为经济具有韧性，劳动力市场虽然出现了一些疲软迹象，但仍然强劲，美联储降息的目的就是要保持这种韧性。
"风险平衡已经从高通胀转向可能出现的失业率攀升，"卡什卡利在银行控股公司协会秋季研讨会上说。"这就是为什么我认为逆转政策是正确的举措。"
在被问及副总统候选人万斯关于住房通胀与移民有关的说法时卡什卡利表示，他最近发表的类似言论是基于逻辑而非研究。
在后疫情时代，建设不足、供应链中断和劳动力市场供应短缺都推动了房价上涨，卡什卡利说。"我还推测，有一点我们很清楚，更多的人意味着更多的人需要住的地方......除了这种逻辑推理，我没有看到更详细的分析，即更多的人意味着更多的住房需求。"
美债收益率两个月来首次突破4%
美国10年期国债收益率周一在两个多月来首次突破4%，这意味着持有黄金的机会成本增加，降低黄金的吸引力，在上周五公布强劲的美国就业报告后，市场减少了对再次大规模降息的押注。
投资者还在为1190亿美元的美国三年期、10年期以及 30 年期国债标售做准备。这促使市场参与者抛售国债，将其价格推低，收益率推高，再在标售后买回。
10年期国债收益率周一比上周五晚些时候上升3.9 个基点，至4.019%，为连续第四日上涨，此前触及 7 月底以来最高的 4.038%，上周五曾上涨 13 个基点，创 6 月 30 日以来的最大单日涨幅。美国经济 9 月新增 25.4 万个就业岗位，高于经济学家的预期，失业率出人意料地从 4.2% 降至 4.1%。
(美国10年期国债收益率日线图，来源：易汇通)
两年期国债收益率一度触及 8 月 19 日以来最高的 4.0270%，盘尾上涨 7.4 个基点，报 4.006%。上周五，该收益率上涨近 22 个基点，创 4 月以来的最大单日涨幅。
"目前，我们仍处于降息周期。从市场的角度来看，我仍然相信美联储今年会再降息几次。"富国银行宏观策略师Angelo Manolatos称。"真正的问题是：2025 年他们会降息多少？市场已经重新考虑降息25个基点的行动。"
根据伦敦证交所集团(LSEG)的计算，美国利率期货市场认为下月降息25个基点的概率为86%，美联储暂停降息的概率为14%。市场还认为今年剩余时间将降息 50 个基点。
美元在七周高位附近盘整，投资者重新评估仓位
美元周一持于七周高位附近，收报102.48，投资者在上周强劲的美国就业数据公布后重新评估其仓位，而且对中东紧张局势将蔓延成更大冲突的担忧推动了对避险资产的买盘。上周五曾触及102.69的8 月中旬以来最高，上周美元周线涨幅超过 2%，为两年来最大。
备受关注的9月就业报告显示，美国非农就业岗位创六个月来最大增幅，失业率下降，薪资稳健增长，促使市场缩减对美国进一步大幅降息的押注。就业数据公布后，市场预计美联储将在11月仅降息25个基点，而不是50个基点。
国民西敏寺市场外汇策略师 Brian Daingerfield 称："纵观G10集团中一些对风险更为敏感的货币，美元确实普遍走强，但许多传统的避险货币--日元、瑞郎和美元--今天的表现相对较好。"
他还称："这确实反映出股市略微下跌，油价进一步上涨，市场正在密切关注中东局势的发展。"
以色列与真主党继续激战，美国称以军在黎巴嫩的地面行动有限
真主党周一向以色列第三大城市海法发射了火箭弹，以色列似乎准备扩大对黎巴嫩的攻势。一年前哈马斯对以色列发动袭击，引发加沙战争。在冲突爆发一周年当天，以色列人举行了仪式和抗议活动。目前，加沙冲突已蔓延到整个中东地区，引发了对全面地区战争的担忧。
伊朗支持的真主党表示，其使用了“法迪1号”导弹袭击了海法南部的一个军事基地，并对65公里外的提比利亚(Tiberias)发动了另一轮袭击。真主党后来表示，其还向海法北部地区发射了导弹。以色列军方称，截至周一22:00，约有135枚炮弹进入以色列境内。据报道，海法地区有十人受伤。
以色列军方称其空军对黎巴嫩南部的真主党目标进行了大规模轰炸，两名以色列士兵丧生，使黎巴嫩境内的以军死亡人数升至11人。
黎巴嫩卫生部报告有数十人死亡，其中包括在对边境地区一座市政大楼的空袭中丧生的10名消防员，以及在周日空袭中丧生的22人。自真主党一年前开始向以色列开火以声援哈马斯以来，已有约2000名黎巴嫩人丧生，其中大部分是发生在过去几周内。
以色列军方将其在黎巴嫩的地面行动称为“局部的、有限的和有针对性的”行动，但自上周开始行动以来，规模稳步扩大。
美国国务院发言人Matthew Miller周一表示，以色列盟友美国认为黎巴嫩的地面行动仍然是有限的。
以色列军方称，以色列第91师的士兵进入了黎巴嫩南部。
周一，以色列在一小时内空袭了黎巴嫩南部的120个目标，其中包括拉德万特种部队、真主党导弹部队及其情报部门。军方在一份声明中称，此次行动旨在削弱真主党的指挥、控制和发射能力，以及协助地面部队实现其作战目标。
不断升级的冲突引发了人们的担忧，担心美国和伊朗将在中东地区卷入一场更广泛的战争。
(现货黄金日线图，来源：易汇通)
北京时间08:12，现货黄金现报2643.18美元/盎司。
短线来看，金价短线仍面临进一步回调风险，不过，全球主要央行的进一步降息前景和地缘紧张局势仍吸引逢低买盘和避险买盘支撑金价。这将限制金价的回调空间。
美元徘徊在七周来的最高水平，使得以美元计价的黄金对持有其他货币的投资者而言更加昂贵。美国10年期国债收益率周一在两个多月来首次突破4%，这意味着持有黄金的机会成本增加，降低黄金的吸引力。
Zaner Metals副总裁兼高级金属策略师Peter A. Grant表示："美元走强是目前影响黄金创纪录新高的短期阻力。我仍然认为短期内黄金有上涨至 2700 美元的潜力，而由于地缘政治紧张局势带来的避险需求以及临近美国大选的政治不确定性，3,000 美元的长期目标仍然不变。”
在上周一份美国就业报告强化了经济在今年余下时间不太可能需要美联储大幅降息的看法之后，交易员们现在认为下个月仅降息25个基点的可能性为86%。
需要提醒的是，在9月底，利率期货预计美联储11月份降息50个基点的概率一度高达50%，目前市场预计降息50个基点的概率已经下降至零，而预计不降息的可能性已经升至14%。
市场现在将关注美联储上次政策会议的记录，以及本周的美国消费者物价指数（CPI）和生产者物价指数（PPI）数据。
"通胀重新成为焦点，劳动力市场和经济的强劲引发了一些焦虑，担心联邦公开市场委员会（FOMC）可能已经巧妙地过早宣布了胜利，"Action Economics 在博客中写道。"人们此前普遍预期9月报告将是良性的，因此更热的数据或将进一步打击市场。"
本交易日需要留意美国8月贸易帐，继续关注美联储官员讲话和地缘局势相关消息，并留意全球股市的表现对避险情绪的影响。
美联储穆萨勒姆主张进一步降息，但认为宽松政策应由数据推动
今年早些时候出任美国圣路易斯联储主席的穆萨莱姆(Alberto Musalem)周一表示，随着经济在健康道路上不断向前发展，他支持进一步降息，但同时指出央行应该谨慎行事，不宜过度放宽货币政策。
"随着时间的推移，进一步逐步降低政策利率可能是合适的，"穆萨莱姆表示，并指出"耐心"对美联储很有好处，"我不会预先判断未来政策调整的规模或时机"。
穆萨莱姆这番话出自他为纽约大学Money Marketeers会议准备的演讲稿。他今年在负责制定利率政策的联邦公开市场委员会(FOMC)中没有投票权。
上周五政府公布数据显示，就业市场出人意料表现出非常强劲的势头，令人对劳动力市场陷于疲软这一普遍担忧产生疑问。美联储上月将利率目标下调0.5个百分点，至4.75%-5%之间，因为通胀压力已经大大减弱，而且有充分迹象表明就业市场正在日趋疲软。
美联储还令人确信年底前将进一步降息共计0.5个百分点。但9月强劲的招聘势头使人对美联储需要在多大程度上积极降息存在疑问。
穆萨莱姆指出，他支持美联储最新的利率决定，并表示他对货币政策的展望 "略高于 "同事们的预估"中值"。根据9月政策会议上公布的预测，美联储官员认为联邦基金利率到年底将在4.4%左右，2025年底达到3.4%。
穆萨莱姆主张采取谨慎的降息步伐，同时指出，预计在未来几个季度年通胀率将回归至2%，并认为就业市场的现状符合强劲的经济形势。
"鉴于目前的经济形势，我认为政策放松过早过多所产生的代价要大于放松过晚过少，"穆萨莱姆说。"这是因为居高不下的通胀会对美联储的信誉以及未来的就业和经济活动构成威胁，"他说。
"通胀有可能停止向"2%的目标靠拢，穆萨莱姆说，"我相信，通胀率停留在2%以上或就此上升的风险已经降低。"
穆萨莱姆在讲话中还表示，金融环境总体上仍然支持经济活动。他预计经济将继续扩张，但也指出11月5日美国大选结果的不确定性导致一些企业在情势进一步明朗前按兵不动。
穆萨莱姆表示，根据他所在地区的反馈，"我已经从商界人士和其他人那里听到足够多的'坚持到2025年'的说法，因此我相信，解决利率前景或大选方面的一些不确定性，可以为投资和支出提供明显的刺激。"
美联储卡什卡利称风险平衡已从通胀转向失业率可能攀升
明尼亚波利斯联储主席卡什卡利(Neel Kashkari)周一表示，他认为经济具有韧性，劳动力市场虽然出现了一些疲软迹象，但仍然强劲，美联储降息的目的就是要保持这种韧性。
"风险平衡已经从高通胀转向可能出现的失业率攀升，"卡什卡利在银行控股公司协会秋季研讨会上说。"这就是为什么我认为逆转政策是正确的举措。"
在被问及副总统候选人万斯关于住房通胀与移民有关的说法时卡什卡利表示，他最近发表的类似言论是基于逻辑而非研究。
在后疫情时代，建设不足、供应链中断和劳动力市场供应短缺都推动了房价上涨，卡什卡利说。"我还推测，有一点我们很清楚，更多的人意味着更多的人需要住的地方......除了这种逻辑推理，我没有看到更详细的分析，即更多的人意味着更多的住房需求。"
美债收益率两个月来首次突破4%
美国10年期国债收益率周一在两个多月来首次突破4%，这意味着持有黄金的机会成本增加，降低黄金的吸引力，在上周五公布强劲的美国就业报告后，市场减少了对再次大规模降息的押注。
投资者还在为1190亿美元的美国三年期、10年期以及 30 年期国债标售做准备。这促使市场参与者抛售国债，将其价格推低，收益率推高，再在标售后买回。
10年期国债收益率周一比上周五晚些时候上升3.9 个基点，至4.019%，为连续第四日上涨，此前触及 7 月底以来最高的 4.038%，上周五曾上涨 13 个基点，创 6 月 30 日以来的最大单日涨幅。美国经济 9 月新增 25.4 万个就业岗位，高于经济学家的预期，失业率出人意料地从 4.2% 降至 4.1%。
(美国10年期国债收益率日线图，来源：易汇通)
两年期国债收益率一度触及 8 月 19 日以来最高的 4.0270%，盘尾上涨 7.4 个基点，报 4.006%。上周五，该收益率上涨近 22 个基点，创 4 月以来的最大单日涨幅。
"目前，我们仍处于降息周期。从市场的角度来看，我仍然相信美联储今年会再降息几次。"富国银行宏观策略师Angelo Manolatos称。"真正的问题是：2025 年他们会降息多少？市场已经重新考虑降息25个基点的行动。"
根据伦敦证交所集团(LSEG)的计算，美国利率期货市场认为下月降息25个基点的概率为86%，美联储暂停降息的概率为14%。市场还认为今年剩余时间将降息 50 个基点。
美元在七周高位附近盘整，投资者重新评估仓位
美元周一持于七周高位附近，收报102.48，投资者在上周强劲的美国就业数据公布后重新评估其仓位，而且对中东紧张局势将蔓延成更大冲突的担忧推动了对避险资产的买盘。上周五曾触及102.69的8 月中旬以来最高，上周美元周线涨幅超过 2%，为两年来最大。
备受关注的9月就业报告显示，美国非农就业岗位创六个月来最大增幅，失业率下降，薪资稳健增长，促使市场缩减对美国进一步大幅降息的押注。就业数据公布后，市场预计美联储将在11月仅降息25个基点，而不是50个基点。
国民西敏寺市场外汇策略师 Brian Daingerfield 称："纵观G10集团中一些对风险更为敏感的货币，美元确实普遍走强，但许多传统的避险货币--日元、瑞郎和美元--今天的表现相对较好。"
他还称："这确实反映出股市略微下跌，油价进一步上涨，市场正在密切关注中东局势的发展。"
以色列与真主党继续激战，美国称以军在黎巴嫩的地面行动有限
真主党周一向以色列第三大城市海法发射了火箭弹，以色列似乎准备扩大对黎巴嫩的攻势。一年前哈马斯对以色列发动袭击，引发加沙战争。在冲突爆发一周年当天，以色列人举行了仪式和抗议活动。目前，加沙冲突已蔓延到整个中东地区，引发了对全面地区战争的担忧。
伊朗支持的真主党表示，其使用了“法迪1号”导弹袭击了海法南部的一个军事基地，并对65公里外的提比利亚(Tiberias)发动了另一轮袭击。真主党后来表示，其还向海法北部地区发射了导弹。以色列军方称，截至周一22:00，约有135枚炮弹进入以色列境内。据报道，海法地区有十人受伤。
以色列军方称其空军对黎巴嫩南部的真主党目标进行了大规模轰炸，两名以色列士兵丧生，使黎巴嫩境内的以军死亡人数升至11人。
黎巴嫩卫生部报告有数十人死亡，其中包括在对边境地区一座市政大楼的空袭中丧生的10名消防员，以及在周日空袭中丧生的22人。自真主党一年前开始向以色列开火以声援哈马斯以来，已有约2000名黎巴嫩人丧生，其中大部分是发生在过去几周内。
以色列军方将其在黎巴嫩的地面行动称为“局部的、有限的和有针对性的”行动，但自上周开始行动以来，规模稳步扩大。
美国国务院发言人Matthew Miller周一表示，以色列盟友美国认为黎巴嫩的地面行动仍然是有限的。
以色列军方称，以色列第91师的士兵进入了黎巴嫩南部。
周一，以色列在一小时内空袭了黎巴嫩南部的120个目标，其中包括拉德万特种部队、真主党导弹部队及其情报部门。军方在一份声明中称，此次行动旨在削弱真主党的指挥、控制和发射能力，以及协助地面部队实现其作战目标。
不断升级的冲突引发了人们的担忧，担心美国和伊朗将在中东地区卷入一场更广泛的战争。
(现货黄金日线图，来源：易汇通)
北京时间08:12，现货黄金现报2643.18美元/盎司。
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