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黄金交易提醒：美国降息前景帮助金价创下历史新高，分析师和散户均看涨后市
智昇 资讯
2024-09-16 08:05:11
周一（9月16日）亚市早盘，现货黄金高位震荡，目前交投于2578.94美元/盎司附近。上周五金价大幅上涨，创下纪录新高至2585.97美元/盎司，收报 2579.10美元/盎司，周线涨幅月3.29%，为4月初以来最大单周涨幅。分析师指出，对美联储即将降息的乐观情绪推动金价看涨动能，基金流入和美元下跌也起到了催化作用。最新数据显示，市场对美联储9月份降息50个基点的预期也有所升温。
调查显示，多数分析师和散户倾向于看涨黄金后市。本周金价将迎来美联储利率决议，根据历史行情，美联储降息前，金价偏向震荡走高，但美联储降息后，金价反而会迎来一波下跌行情，投资者需要预计警惕。
分析师指出，黄金市场多头正在瞄准每盎司3000美元的里程碑。主要央行放松货币政策和美国总统大选的激烈角逐为金价带来提振。
Kitco Metals 高级市场分析师 Jim Wyckoff 称，欧洲央行上周下调主要利率，美联储本周也可能降息，美国通胀数据也趋稳，这一切都对黄金和白银市场的多头有利。
CME FedWatch Tool显示，市场完全消化了下周降息的预期，认为降息25个基点的概率为57%，降息50个基点的概率为43%。这将是美联储自2020年以来的首次降息。
美元兑日元上周五跌至今年迄今最低水平，进一步提振市场对黄金的兴趣。
世界黄金协会(WGC)上周表示，8月全球实物黄金交易所交易基金(ETF)连续第四个月吸引资金流入。
上周四，全球最大黄金支持ETF-SPDR Gold Trust-持金量达到1月初以来的最高水平。
荷兰国际银行（ING）指出，今年以来，黄金一直是主要大宗商品中表现最好的商品之一。今年迄今，黄金已上涨逾20%，这得益于美联储降息预期、央行强劲购买以及亚洲强劲购买。地缘局势风险加剧以及11月美国大选前的不确定性带来的避险需求，也支撑了黄金今年创纪录的涨势。
（现货黄金日线图，来源：易汇通）
美国进口物价创八个月最大降幅
美国消费者信心在9月升至四个月来的最高水平，人们预期通胀将在未来一年继续放缓，家庭收入将有所增加，但在就业增长放缓的背景下，人们对劳动力市场的看法趋弱。
上周五公布的其他数据也突出了更加光明的通胀前景。在商品价格广泛下降的推动下，8月进口物价创下八个月来的最大降幅。上周稍早公布的政府数据显示，8 月生产者和消费者物价均小幅上涨。
价格压力减弱给了美联储足够的空间来关注劳动力市场，劳动力市场在去年就业强劲增长后大幅放缓。预计美联储将于下周三启动期待已久的宽松政策周期，降息25个基点几乎板上钉钉。
High Frequency Economics首席经济学家Carl Weinberg表示："我们猜测，对降息以及通胀放缓结果的预期让人们对经济前景感觉更好。"
密西根大学9月消费者信心指数初值为69.0，为5月以来的最高水平，经济学家预测为 68.5，8 月终值为 67.9。
随着消费者认为价格优惠，长期制成品的购买条件有所改善，从而提振了信心。消费者对未来12个月的个人财务和经济预期也有所改善，但对劳动力市场的看法趋弱。
预期失业率在未来一年会上升的消费者占比从8月的37%上升至39%，创16个月以来最高。消费者信心提升的情况和党派有关。
"越来越多的共和党人和民主党人都预计哈里斯将获胜，"消费者调查主管Joanne Hsu称。“他们对哈里斯当选总统的经济影响的看法越来越不同，党派间信心的差距也扩大。”
这项调查是在周二哈里斯/特朗普辩论之前进行的。
调查显示，消费者一年通胀预期从8月的2.8%下降至2.7%，为2020年12月以来的最低水平，且是连续第四个月下降。五年通胀预期从8月的3.0%升至3.1%。
CME FedWatch Tool显示，金融市场认为美联储在9月17日至18日的政策会议上降息50个基点的概率约为43%，高于上周通胀数据公布后的约13%。
美国劳工统计局报告称，8月进口物价下跌0.3%，为2023年12月以来的最大跌幅，7月涨幅确认为0.1%。经济学家此前预计，不包括关税在内的进口物价将在8月环比下降0.2%。8月进口价格同比上涨0.8%，7月为上涨1.7%。
扣除燃料和食品，8月进口物价环比下降0.1%。该核心进口物价在 7 月环比持平。过去美元兑主要贸易伙伴货币的强势在很大程度上抑制了进口通胀。8 月核心进口物价同比上涨 1.1%。
不包括汽车的进口消费品价格连续第三个月下降，其中非制成品消费品价格下降2.0%。从亚洲大国进口的商品价格在连续五个月保持不变后，8月环比下降0.2%，同比下降1.4%。（完）
美债收益率下滑，因市场臆测美联储下周可能大幅降息
在前纽约联储主席杜德利表示有"充分理由"降息50个基点后，上周五美国股市上涨，美元兑一篮子货币下跌，美国国债收益率下跌，原因是美联储本周大幅降息的可能性再度上升。
前纽约联储主席杜德利表示，美国有充分理由在9月17-18日的货币政策会议上降息50个基点。
市场参与者还提到了《金融时报》和《华尔街日报》上的新闻报道，这些报道强调，美联储官员可能会对首次降息的规模难以抉择，这也是刺激市场押注大幅降息的因素。
上周四晚些时候，利率期货市场上出现了对降息 50 个基点的大幅押注，这可能也引发了围绕更大幅度降息半个百分点的猜测，纽约宏观对冲基金 Tolou Capital Management 首席执行官Spencer Hakimian表示。他说，在那次交易后，市场暗示美联储将降息 50 个基点的概率 "转眼间 "从 15%跃升至 45%。
然而，鉴于经济的持续韧性，以及近期通胀虽然有所下降但仍有一定粘性的信号，市场上许多人仍对大幅调整利率的必要性持怀疑态度。
"我希望市场在此回调；我只是不认为经济和通胀数据能证明降息 50 个基点是合理的，"Mischler 金融集团利率销售和交易董事总经理Tony Farren说。
道明证券美国利率策略主管 Gennadiy Goldberg 认为，在美联储官员没有发出新信号的情况下，债券波动是意料之中的。在进入 9 月议息会议前的所谓静默期之前，美联储官员的讲话被认为是支持降息25个基点，并为进一步、或许更大的举措敞开大门。
10 年期公债收益率上周五尾盘报 3.647%，低于上周四的 3.68%。与货币政策预期联系更紧密的两年期公债收益率从上周四的 3.648% 降至 3.576%。
Parthenon经济学家Gregory Daco表示："我们的观点是，美联储已经落后于形势发展--甚至从6月，或者有可能从5月开始，美联储就应该放松政策，现在美联储需要迎头赶上，可能不得不采取前端发力的降息行动。"
通常情况下，鲍威尔会在议息会议召开前的周四和周五与其他每一位决策者进行半小时的一对一会谈，讨论各种选项，以及可能需要采取其中一种选项的经济条件。
在没有明显经济威胁的情况下，宽松周期往往从降息25个基点开始，决策者试图重置金融条件，以应对通胀压力缓解的情况。在本次会议之前，几位决策者使用了"渐进"和"有条不紊"等词来描述可能的步伐。
另一些决策者则担心劳动力市场的疲软程度超过了数据显示的情况。美联储理事库格勒特别提到，除了整体失业率之外的其他相关指标暗示，劳动力市场状况的恶化速度可能比想象的要快。
在9月18日作出利率决定的同时，美联储还将发布决策者的最新经济预测，这将揭示他们预计在年底前累计降息的幅度。投资者目前预计届时将累计降息 125 个基点，但在一个多月的震荡交投中，市场在押注较小和较大降息幅度降息之间摇摆不定。
"是的，这像是一场艰难的爬坡，但我认为美联储将在即将召开的会议上将把政策利率下调 50 个基点，"Renaissance Macro经济研究主管Neil Dutta写道。"采取前端发力方式的理由很充分。"
美国确定大幅上调亚洲大国商品关税，部分行业警告恐造成供应链干扰
美国拜登政府上周五确定大幅上调亚洲大国输美商品关税，包括对电动汽车征收100%的关税，以加强对国内战略性产业的保护，免受亚洲大国由政府驱动的产业做法的影响。
美国贸易代表办公室（USTR）表示，许多关税将从9月27日开始生效，包括对亚洲大国电动汽车征收100%的关税、对太阳能电池征收50%的关税以及针对钢铁、铝、电动汽车电池和主要矿产征收25%的关税。
美国贸易代表办公室上周五公布的决定显示，将从2025年开始对亚洲大国半导体征收50%的关税，目前增加了两个新类别——用于太阳能电池板的硅晶片和多晶硅。路透率先报导了相关消息。
这一行动标志着对前总统特朗普实施的关税进行的为期两年多的审查结束，基本维持总统拜登在今年5月宣布的关税上调幅度不变。包括将锂离子电池、矿物和零部件关税从零上调至25%，将从9月27日开始上调电动汽车电池关税，对所有其他设备的关税上调将于2026年1月1日生效。
拜登政府还保留了特朗普对价值 3,000 多亿美元的亚洲大国商品征收的7.5%-25%的关税，这些商品包括玩具、T恤衫、互联网路由器和工业机械等。
最终决定在很大程度上无视了汽车行业要求降低石墨和生产电动汽车电池所需的关键矿物关税的请求。这些产品仍然依赖亚洲大国供应。
业界对这一行动怨声载道，称提高关税将给供应链造成干扰，包括半导体密集型产品的供应链，而且对阻止亚洲大国的技术转让和行业主导行为几乎毫无作用，这些行为导致亚洲大国过剩的工厂生产充斥全球市场。
"自实施以来，这些关税已累计使美国企业和消费者损失了 2,210 亿美元，却未能改变亚洲大国令人担忧的贸易政策和做法，"信息技术产业协会(ITI)主席Jason Oxman在一份声明中说。"在今天宣布的措施中，USTR再次依赖于这一笨拙且无效的关税工具，而没有证据表明它是有效的。"
特朗普打高尔夫球附近传枪响人平安无恙，FBI疑为暗杀企图
美国共和党总统候选人特朗普周日在佛罗里达州西棕榈滩的高尔夫球场打球时传出枪响，特朗普安然无恙，联邦调查局（FBI）表示似乎是一起企图暗杀事件。执法官员在下午的新闻发布会上表示，该名枪手当时藏身高尔夫球场物业界线附近的灌木丛中，特勤局特工在清理特朗普即将进行的球洞时，发现灌木丛中露出一支步枪枪管。
尽管市场对这一消息反应不大，但分析师表示，这一事件有可能刺激市场波动。
调查显示：多数分析师和散户看涨后市
在上周的Kitco News黄金调查中，共有13位分析师参与，其中62%的专家预计黄金价格将在下周上涨，23%的分析师看跌，而15%的分析师预计价格将横盘整理。在线调查共有189名散户投资者参与，其中57%的投资者看涨，25%看跌，18%预计价格将横盘整理。
北京时间08:03，现货黄金现报2578.93美元/盎司。
调查显示，多数分析师和散户倾向于看涨黄金后市。本周金价将迎来美联储利率决议，根据历史行情，美联储降息前，金价偏向震荡走高，但美联储降息后，金价反而会迎来一波下跌行情，投资者需要预计警惕。
分析师指出，黄金市场多头正在瞄准每盎司3000美元的里程碑。主要央行放松货币政策和美国总统大选的激烈角逐为金价带来提振。
Kitco Metals 高级市场分析师 Jim Wyckoff 称，欧洲央行上周下调主要利率，美联储本周也可能降息，美国通胀数据也趋稳，这一切都对黄金和白银市场的多头有利。
CME FedWatch Tool显示，市场完全消化了下周降息的预期，认为降息25个基点的概率为57%，降息50个基点的概率为43%。这将是美联储自2020年以来的首次降息。
美元兑日元上周五跌至今年迄今最低水平，进一步提振市场对黄金的兴趣。
世界黄金协会(WGC)上周表示，8月全球实物黄金交易所交易基金(ETF)连续第四个月吸引资金流入。
上周四，全球最大黄金支持ETF-SPDR Gold Trust-持金量达到1月初以来的最高水平。
荷兰国际银行（ING）指出，今年以来，黄金一直是主要大宗商品中表现最好的商品之一。今年迄今，黄金已上涨逾20%，这得益于美联储降息预期、央行强劲购买以及亚洲强劲购买。地缘局势风险加剧以及11月美国大选前的不确定性带来的避险需求，也支撑了黄金今年创纪录的涨势。
（现货黄金日线图，来源：易汇通）
美国进口物价创八个月最大降幅
美国消费者信心在9月升至四个月来的最高水平，人们预期通胀将在未来一年继续放缓，家庭收入将有所增加，但在就业增长放缓的背景下，人们对劳动力市场的看法趋弱。
上周五公布的其他数据也突出了更加光明的通胀前景。在商品价格广泛下降的推动下，8月进口物价创下八个月来的最大降幅。上周稍早公布的政府数据显示，8 月生产者和消费者物价均小幅上涨。
价格压力减弱给了美联储足够的空间来关注劳动力市场，劳动力市场在去年就业强劲增长后大幅放缓。预计美联储将于下周三启动期待已久的宽松政策周期，降息25个基点几乎板上钉钉。
High Frequency Economics首席经济学家Carl Weinberg表示："我们猜测，对降息以及通胀放缓结果的预期让人们对经济前景感觉更好。"
密西根大学9月消费者信心指数初值为69.0，为5月以来的最高水平，经济学家预测为 68.5，8 月终值为 67.9。
随着消费者认为价格优惠，长期制成品的购买条件有所改善，从而提振了信心。消费者对未来12个月的个人财务和经济预期也有所改善，但对劳动力市场的看法趋弱。
预期失业率在未来一年会上升的消费者占比从8月的37%上升至39%，创16个月以来最高。消费者信心提升的情况和党派有关。
"越来越多的共和党人和民主党人都预计哈里斯将获胜，"消费者调查主管Joanne Hsu称。“他们对哈里斯当选总统的经济影响的看法越来越不同，党派间信心的差距也扩大。”
这项调查是在周二哈里斯/特朗普辩论之前进行的。
调查显示，消费者一年通胀预期从8月的2.8%下降至2.7%，为2020年12月以来的最低水平，且是连续第四个月下降。五年通胀预期从8月的3.0%升至3.1%。
CME FedWatch Tool显示，金融市场认为美联储在9月17日至18日的政策会议上降息50个基点的概率约为43%，高于上周通胀数据公布后的约13%。
美国劳工统计局报告称，8月进口物价下跌0.3%，为2023年12月以来的最大跌幅，7月涨幅确认为0.1%。经济学家此前预计，不包括关税在内的进口物价将在8月环比下降0.2%。8月进口价格同比上涨0.8%，7月为上涨1.7%。
扣除燃料和食品，8月进口物价环比下降0.1%。该核心进口物价在 7 月环比持平。过去美元兑主要贸易伙伴货币的强势在很大程度上抑制了进口通胀。8 月核心进口物价同比上涨 1.1%。
不包括汽车的进口消费品价格连续第三个月下降，其中非制成品消费品价格下降2.0%。从亚洲大国进口的商品价格在连续五个月保持不变后，8月环比下降0.2%，同比下降1.4%。（完）
美债收益率下滑，因市场臆测美联储下周可能大幅降息
在前纽约联储主席杜德利表示有"充分理由"降息50个基点后，上周五美国股市上涨，美元兑一篮子货币下跌，美国国债收益率下跌，原因是美联储本周大幅降息的可能性再度上升。
前纽约联储主席杜德利表示，美国有充分理由在9月17-18日的货币政策会议上降息50个基点。
市场参与者还提到了《金融时报》和《华尔街日报》上的新闻报道，这些报道强调，美联储官员可能会对首次降息的规模难以抉择，这也是刺激市场押注大幅降息的因素。
上周四晚些时候，利率期货市场上出现了对降息 50 个基点的大幅押注，这可能也引发了围绕更大幅度降息半个百分点的猜测，纽约宏观对冲基金 Tolou Capital Management 首席执行官Spencer Hakimian表示。他说，在那次交易后，市场暗示美联储将降息 50 个基点的概率 "转眼间 "从 15%跃升至 45%。
然而，鉴于经济的持续韧性，以及近期通胀虽然有所下降但仍有一定粘性的信号，市场上许多人仍对大幅调整利率的必要性持怀疑态度。
"我希望市场在此回调；我只是不认为经济和通胀数据能证明降息 50 个基点是合理的，"Mischler 金融集团利率销售和交易董事总经理Tony Farren说。
道明证券美国利率策略主管 Gennadiy Goldberg 认为，在美联储官员没有发出新信号的情况下，债券波动是意料之中的。在进入 9 月议息会议前的所谓静默期之前，美联储官员的讲话被认为是支持降息25个基点，并为进一步、或许更大的举措敞开大门。
10 年期公债收益率上周五尾盘报 3.647%，低于上周四的 3.68%。与货币政策预期联系更紧密的两年期公债收益率从上周四的 3.648% 降至 3.576%。
Parthenon经济学家Gregory Daco表示："我们的观点是，美联储已经落后于形势发展--甚至从6月，或者有可能从5月开始，美联储就应该放松政策，现在美联储需要迎头赶上，可能不得不采取前端发力的降息行动。"
通常情况下，鲍威尔会在议息会议召开前的周四和周五与其他每一位决策者进行半小时的一对一会谈，讨论各种选项，以及可能需要采取其中一种选项的经济条件。
在没有明显经济威胁的情况下，宽松周期往往从降息25个基点开始，决策者试图重置金融条件，以应对通胀压力缓解的情况。在本次会议之前，几位决策者使用了"渐进"和"有条不紊"等词来描述可能的步伐。
另一些决策者则担心劳动力市场的疲软程度超过了数据显示的情况。美联储理事库格勒特别提到，除了整体失业率之外的其他相关指标暗示，劳动力市场状况的恶化速度可能比想象的要快。
在9月18日作出利率决定的同时，美联储还将发布决策者的最新经济预测，这将揭示他们预计在年底前累计降息的幅度。投资者目前预计届时将累计降息 125 个基点，但在一个多月的震荡交投中，市场在押注较小和较大降息幅度降息之间摇摆不定。
"是的，这像是一场艰难的爬坡，但我认为美联储将在即将召开的会议上将把政策利率下调 50 个基点，"Renaissance Macro经济研究主管Neil Dutta写道。"采取前端发力方式的理由很充分。"
美国确定大幅上调亚洲大国商品关税，部分行业警告恐造成供应链干扰
美国拜登政府上周五确定大幅上调亚洲大国输美商品关税，包括对电动汽车征收100%的关税，以加强对国内战略性产业的保护，免受亚洲大国由政府驱动的产业做法的影响。
美国贸易代表办公室（USTR）表示，许多关税将从9月27日开始生效，包括对亚洲大国电动汽车征收100%的关税、对太阳能电池征收50%的关税以及针对钢铁、铝、电动汽车电池和主要矿产征收25%的关税。
美国贸易代表办公室上周五公布的决定显示，将从2025年开始对亚洲大国半导体征收50%的关税，目前增加了两个新类别——用于太阳能电池板的硅晶片和多晶硅。路透率先报导了相关消息。
这一行动标志着对前总统特朗普实施的关税进行的为期两年多的审查结束，基本维持总统拜登在今年5月宣布的关税上调幅度不变。包括将锂离子电池、矿物和零部件关税从零上调至25%，将从9月27日开始上调电动汽车电池关税，对所有其他设备的关税上调将于2026年1月1日生效。
拜登政府还保留了特朗普对价值 3,000 多亿美元的亚洲大国商品征收的7.5%-25%的关税，这些商品包括玩具、T恤衫、互联网路由器和工业机械等。
最终决定在很大程度上无视了汽车行业要求降低石墨和生产电动汽车电池所需的关键矿物关税的请求。这些产品仍然依赖亚洲大国供应。
业界对这一行动怨声载道，称提高关税将给供应链造成干扰，包括半导体密集型产品的供应链，而且对阻止亚洲大国的技术转让和行业主导行为几乎毫无作用，这些行为导致亚洲大国过剩的工厂生产充斥全球市场。
"自实施以来，这些关税已累计使美国企业和消费者损失了 2,210 亿美元，却未能改变亚洲大国令人担忧的贸易政策和做法，"信息技术产业协会(ITI)主席Jason Oxman在一份声明中说。"在今天宣布的措施中，USTR再次依赖于这一笨拙且无效的关税工具，而没有证据表明它是有效的。"
特朗普打高尔夫球附近传枪响人平安无恙，FBI疑为暗杀企图
美国共和党总统候选人特朗普周日在佛罗里达州西棕榈滩的高尔夫球场打球时传出枪响，特朗普安然无恙，联邦调查局（FBI）表示似乎是一起企图暗杀事件。执法官员在下午的新闻发布会上表示，该名枪手当时藏身高尔夫球场物业界线附近的灌木丛中，特勤局特工在清理特朗普即将进行的球洞时，发现灌木丛中露出一支步枪枪管。
尽管市场对这一消息反应不大，但分析师表示，这一事件有可能刺激市场波动。
调查显示：多数分析师和散户看涨后市
在上周的Kitco News黄金调查中，共有13位分析师参与，其中62%的专家预计黄金价格将在下周上涨，23%的分析师看跌，而15%的分析师预计价格将横盘整理。在线调查共有189名散户投资者参与，其中57%的投资者看涨，25%看跌，18%预计价格将横盘整理。
北京时间08:03，现货黄金现报2578.93美元/盎司。
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