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供应过剩担忧拖累布伦特原油跌至9个月低点，石油市场面临波动
智昇 资讯
2024-09-05 03:08:05
石油市场观察人士预计，未来几周油价将进一步波动。此前，原油期货大幅跌至9个月低点，投资者押注利比亚供应中断将是短暂的，出口将比预期更早重返市场。
原油期货在前一天跌至12月中旬以来的最低水平后，于9月4日在欧洲交易时段扩大了跌幅，其中ICE布伦特原油盘中下跌近5%，报73.75美元/桶。
标普全球商品观察(Brookings Commodity Insights)旗下的普氏能源资讯(Platts)9月3日评估的现货布伦特原油价格为75.83美元/桶，较前一天的评估下跌4.8%，为2024年1月8日以来的最低水平。
在9月4日稍早的短暂反弹后报道称欧佩克+可能会推迟由于计划在10月份解除一些减产措施，11月布伦特原油期货合约继续下跌，截至格林威治时间1415时，交易价格低于73美元/桶。
原油价格已经从8月中旬82美元/桶的近期高点回落，原因是全球一些地区原油进口数据疲软、炼油活动低迷，以及经济数据显示全球石油需求增长放缓。主要投资银行最近纷纷下调油价预测，也削弱了市场情绪。
高盛(Goldman Sachs月27日将其对2024年和2025年布伦特原油价格的预测下调了5美元/桶，理由是经合组织(OECD)石油库存的上行“惊喜”、美国页岩生产商的效率提高以及天然气价格下跌将抑制石油需求增长的预期。
但最近的抛售主要是由两个供应方面的因素推动的。
利比亚自2011年以来经历了几乎持续的石油行业波动，最近几天一直是油价的最大拖累，竞争政治派别在9月3日达成的一项协议上取得了进展，该协议可能会结束全国范围的原油停产。
根据利比亚国家石油公司的数据，关闭在一周内削减了63%的产量，相当于724，000桶/天，根据标普全球商品观察的普氏石油输出国组织调查。300，000桶/日的Sharara油田和70，000桶/日的El-Feel油田存在不可抗力。然而，由联合国牵头的关于央行危机的谈判在9月3日取得了突破，班加西的众议院和的黎波里的高级国务委员会同意在30天内共同任命一位新行长，并将磋商延长至9月9日。
最近的价格暴跌也给欧佩克+带来了严峻挑战，该国原定从10月份开始，自愿削减220万桶/日的产量，最初是19万桶/日。
该联盟在6月份表示，包括欧佩克+领导人沙特和俄罗斯在内的8个成员国的增产取决于市场状况，但据信该组织不太希望让未使用的产能离线，尤其是在伊拉克和哈萨克斯坦连续几个月未遵守配额之后。
价格回升？
许多市场观察人士认为，当前的价格暴跌将使欧佩克+生产商越来越难以坚持他们的原计划。
大宗商品观察(Commodity Insights)研究副总监帕亚姆哈森波尔(Payam Hashempour)表示，利比亚危机表明，供需基本面仍是欧佩克+计划的关键风险。
“尽管利比亚最近的停电凸显了可能推高油价的潜在意外，但总体而言，情况没有太大变化；有如此多的石油可供使用，除非我们看到供应持续下降，否则地缘政治恐惧价格溢价应该是短暂的，”哈森普尔说。
瑞银在9月4日的一份报告中指出，目前还不清楚利比亚的协议是否会实现并保持下去，因为政治力量只同意在未来30天内任命一位新的央行行长，并补充说，预计布伦特原油将在未来几个月内回升至每桶80美元以上。
“我们仍然认为，尽管全球一些地区石油需求疲软，但石油市场供应不足，因为其他地区的需求仍然强劲，而一些非欧佩克+国家的供应增长令人失望，”瑞银石油策略师Giovanni Staunovo在9月4日的一份报告中表示。“尽管近期价格可能会保持波动，但我们保持乐观的前景，并预计未来几个月价格将从当前水平回升。”
事实上，尽管最近原油抛售，但价格指标与原油远期结构混合，显示出即时的紧张，而石油产品的远期曲线描绘了一幅更加疲软的画面，根据Vitol的亚洲负责人迈克尔穆勒。
穆勒在9月1日对海湾情报每日能源播客(Gulf Intelligence daily energy podcast)表示，原油期货曲线仍然现货溢价，即时价格高于期货合约，表明市场仍然担心近期供应，需求强劲。
“市场仍发出非常、非常强烈的信号，表明原油需求非常强劲...(但)成品油市场不那么强劲，这通常是需求实际出现的领先指标，”穆勒表示，他指出许多成品油市场存在期货溢价结构。
尽管如此，原油现货溢价最近已经收窄。例如，9月3日，纽约商品交易所12个月的近月原油溢价收于3.46美元/桶，低于8月26日的5.87美元/桶和7月18日的8.28美元/桶。
需求疲软
大宗商品观察(Commodity Insights)的石油分析师仍预计，整个秋季油价将保持总体疲软，12月份的平均价格为80美元/桶，2025年将更低。
他们预计，2024年9月至2025年3月期间，全球石油消费量将下降146万桶/日，原因是“美国汽油消费量下降，缓解(中东地区)电力消耗，以及季节性喷气燃料需求下降，”他们在最近的一份报告中表示。
据韩国、台湾和日本主要炼油商的中间馏分油营销人员和交易员称，在亚洲，炼油行业最大的担忧是需求疲软，在经济活动不温不火的情况下，关键石油产品出现裂缝。
市场观察人士表示，整个东亚经济体的整体经济活动仍然疲弱，由于制造业和建筑业表现低迷，加上商品和服务出口低迷，汽油和石化产品需求继续滞后。
标普全球大宗商品观察(Korea Commodity Insights)旗下的普氏能源资讯(Platts)估计，第三季度迄今为止，第二个月新加坡粗柴油兑迪拜原油的平均价格为16.77美元/桶，高于Q2的16.53美元/桶，但远低于Q1的22.12美元/桶和2023年的22.82美元/桶
东方大国炼油厂的原油产量在7月份延续跌势。
在其他地方，日本对2024年实际GDP增长的预测在7月份的更新中从0.5%下调至0.1%，而亚洲第四大经济体韩国7月份的工业生产低于预期，环比下降3.7%。
（WTI原油日图 来源：易汇通）
北京时间03:06，WTI原油报68.99美元每桶，跌幅1.92%。布伦特原油报72.61美元/桶，跌幅1.55%。
原油期货在前一天跌至12月中旬以来的最低水平后，于9月4日在欧洲交易时段扩大了跌幅，其中ICE布伦特原油盘中下跌近5%，报73.75美元/桶。
标普全球商品观察(Brookings Commodity Insights)旗下的普氏能源资讯(Platts)9月3日评估的现货布伦特原油价格为75.83美元/桶，较前一天的评估下跌4.8%，为2024年1月8日以来的最低水平。
在9月4日稍早的短暂反弹后报道称欧佩克+可能会推迟由于计划在10月份解除一些减产措施，11月布伦特原油期货合约继续下跌，截至格林威治时间1415时，交易价格低于73美元/桶。
原油价格已经从8月中旬82美元/桶的近期高点回落，原因是全球一些地区原油进口数据疲软、炼油活动低迷，以及经济数据显示全球石油需求增长放缓。主要投资银行最近纷纷下调油价预测，也削弱了市场情绪。
高盛(Goldman Sachs月27日将其对2024年和2025年布伦特原油价格的预测下调了5美元/桶，理由是经合组织(OECD)石油库存的上行“惊喜”、美国页岩生产商的效率提高以及天然气价格下跌将抑制石油需求增长的预期。
但最近的抛售主要是由两个供应方面的因素推动的。
利比亚自2011年以来经历了几乎持续的石油行业波动，最近几天一直是油价的最大拖累，竞争政治派别在9月3日达成的一项协议上取得了进展，该协议可能会结束全国范围的原油停产。
根据利比亚国家石油公司的数据，关闭在一周内削减了63%的产量，相当于724，000桶/天，根据标普全球商品观察的普氏石油输出国组织调查。300，000桶/日的Sharara油田和70，000桶/日的El-Feel油田存在不可抗力。然而，由联合国牵头的关于央行危机的谈判在9月3日取得了突破，班加西的众议院和的黎波里的高级国务委员会同意在30天内共同任命一位新行长，并将磋商延长至9月9日。
最近的价格暴跌也给欧佩克+带来了严峻挑战，该国原定从10月份开始，自愿削减220万桶/日的产量，最初是19万桶/日。
该联盟在6月份表示，包括欧佩克+领导人沙特和俄罗斯在内的8个成员国的增产取决于市场状况，但据信该组织不太希望让未使用的产能离线，尤其是在伊拉克和哈萨克斯坦连续几个月未遵守配额之后。
价格回升？
许多市场观察人士认为，当前的价格暴跌将使欧佩克+生产商越来越难以坚持他们的原计划。
大宗商品观察(Commodity Insights)研究副总监帕亚姆哈森波尔(Payam Hashempour)表示，利比亚危机表明，供需基本面仍是欧佩克+计划的关键风险。
“尽管利比亚最近的停电凸显了可能推高油价的潜在意外，但总体而言，情况没有太大变化；有如此多的石油可供使用，除非我们看到供应持续下降，否则地缘政治恐惧价格溢价应该是短暂的，”哈森普尔说。
瑞银在9月4日的一份报告中指出，目前还不清楚利比亚的协议是否会实现并保持下去，因为政治力量只同意在未来30天内任命一位新的央行行长，并补充说，预计布伦特原油将在未来几个月内回升至每桶80美元以上。
“我们仍然认为，尽管全球一些地区石油需求疲软，但石油市场供应不足，因为其他地区的需求仍然强劲，而一些非欧佩克+国家的供应增长令人失望，”瑞银石油策略师Giovanni Staunovo在9月4日的一份报告中表示。“尽管近期价格可能会保持波动，但我们保持乐观的前景，并预计未来几个月价格将从当前水平回升。”
事实上，尽管最近原油抛售，但价格指标与原油远期结构混合，显示出即时的紧张，而石油产品的远期曲线描绘了一幅更加疲软的画面，根据Vitol的亚洲负责人迈克尔穆勒。
穆勒在9月1日对海湾情报每日能源播客(Gulf Intelligence daily energy podcast)表示，原油期货曲线仍然现货溢价，即时价格高于期货合约，表明市场仍然担心近期供应，需求强劲。
“市场仍发出非常、非常强烈的信号，表明原油需求非常强劲...(但)成品油市场不那么强劲，这通常是需求实际出现的领先指标，”穆勒表示，他指出许多成品油市场存在期货溢价结构。
尽管如此，原油现货溢价最近已经收窄。例如，9月3日，纽约商品交易所12个月的近月原油溢价收于3.46美元/桶，低于8月26日的5.87美元/桶和7月18日的8.28美元/桶。
需求疲软
大宗商品观察(Commodity Insights)的石油分析师仍预计，整个秋季油价将保持总体疲软，12月份的平均价格为80美元/桶，2025年将更低。
他们预计，2024年9月至2025年3月期间，全球石油消费量将下降146万桶/日，原因是“美国汽油消费量下降，缓解(中东地区)电力消耗，以及季节性喷气燃料需求下降，”他们在最近的一份报告中表示。
据韩国、台湾和日本主要炼油商的中间馏分油营销人员和交易员称，在亚洲，炼油行业最大的担忧是需求疲软，在经济活动不温不火的情况下，关键石油产品出现裂缝。
市场观察人士表示，整个东亚经济体的整体经济活动仍然疲弱，由于制造业和建筑业表现低迷，加上商品和服务出口低迷，汽油和石化产品需求继续滞后。
标普全球大宗商品观察(Korea Commodity Insights)旗下的普氏能源资讯(Platts)估计，第三季度迄今为止，第二个月新加坡粗柴油兑迪拜原油的平均价格为16.77美元/桶，高于Q2的16.53美元/桶，但远低于Q1的22.12美元/桶和2023年的22.82美元/桶
东方大国炼油厂的原油产量在7月份延续跌势。
在其他地方，日本对2024年实际GDP增长的预测在7月份的更新中从0.5%下调至0.1%，而亚洲第四大经济体韩国7月份的工业生产低于预期，环比下降3.7%。
（WTI原油日图 来源：易汇通）
北京时间03:06，WTI原油报68.99美元每桶，跌幅1.92%。布伦特原油报72.61美元/桶，跌幅1.55%。
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