长安期货9月18日贵金属早评：核心通胀回落下本周美联储或跳过加息，贵金属期价日内或下存支撑

一、行情回顾

上周五国际贵金属期货普遍收涨，COMEX黄金期货涨0.66%报1945.6美元/盎司，周涨0.15%，COMEX白银期货涨1.35%报23.305美元/盎司，周涨0.57%。

上周上期所沪金主力合约期价收涨0.62%，报469.72元/克；上期所沪银主力合约期价收涨2.51%，报5922元/千克。


二、基本面数据

上一交易日上期所黄金库存2661千克，较前一交易日持平；上期所白银库存1331吨，较前一交易日-10吨。

上一交易日COMEX黄金库存2088万金衡盎司，较前一交易日基本持平；COMEX白银库存27278万金衡盎司，较前一交易日-85万金衡盎司。

上一交易日SPDR黄金ETF持仓880.27吨，较前一交易日+0.57吨；SLV白银ETF持仓13726.96吨，较前一交易日+51.33吨。

9月12日当周，COMEX黄金非商业净多头持仓为123864张，较此前一周-14142张；COMEX白银非商业净多头持仓为18033张，较此前一周-8771张。

上周五美债收益率普遍收涨，2年期美债收益率涨2.6个基点报5.05%，10年期美债收益率涨4.7个基点报4.342%；美元指数跌0.01%报105.34。上周五，美国三大股指全线收跌，道指跌0.83%报34618.24点，标普500指数跌1.22%报4450.32点，纳指跌1.56%报13708.34点。上周，道指涨0.12%，标普500指数跌0.16%，纳指跌0.39%。

上一交易日WIND光伏指数报3734.33，跌0.33%；电子元件指数报6823.19，跌0.5%。

三、综合分析

欧洲央行意外宣布加息，并暗示加息结束，这是欧央行连续第10次加息，超出市场预期。欧洲央行在声明中表示，关键利率已达到一定水平，如果维持足够长的时间，将为通胀恢复到目标做出重大贡献。欧洲央行行长拉加德表示，通胀仍在过长时间内保持在较高水平，决心确保通胀回归2%的目标。此外，美国8月PPI同比上升1.6%，超过预期的1.2%，前值0.8%；环比上升0.7%，也超过预期0.4%。此前，美国8月通胀反弹，CPI同比上涨3.7%，略高于3.6%的市场预期。美国8月核心CPI同比上涨4.3%，较前值4.7%有所回落；环比上涨0.3%。目前来看，美国8月核心通胀率仍远高于美联储设定的2%长期目标，这意味着尽管美联储可能在9月货币政策会议上维持联邦基金利率不变，但在接下来两次会议中再次加息可能性仍然存在，美元指数、长端美债收益率及和美国实际利率下方仍或存支撑，贵金属期价中短期一定程度上仍或承压。但长期来看，美国通胀已明显降温，美联储本轮加息周期已接近尾声，市场预计美联储最早将于明年开始降息，美元指数、长端美债收益率及美国实际利率下方空间仍存，作为无息资产的贵金属仍具备较高的多配价值。

综上并结合技术面，今日贵金属期价或下存支撑，建议投资者以逢低做多思路为主，套利者可择机参与12-02反套操作，注意止盈止损。


投资咨询部 马舍瑞夫（Z0015873）

以上仅为分析师个人观点，期市有风险，仅供参考！


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