欧元突破1.10后有望延续上行！欧元区核心CPI高居不下，欧银周四料加息50基点

2月1日，市场分析师Gary Howes撰文称，“顽固的核心通胀率”将使欧洲央行继续加息。2月1日的数据显示，欧元区1月扣除食品能源烟酒的调和CPI月率初值为-0.8%，低于0.6%的前值。但是，欧元区1月核心调和CPI年率-未季调初值为7%，略高于6.9%的前值，但仍居于高位，这将抵消1月CPI月率的下滑，可能会让欧洲央行继续进一步加息。



欧元区1月份核心CPI依然高企，或促使欧洲央行周四加息50个基点
北京时间2月2日21:15，欧洲央行将公布利率决议；21:45，欧洲央行行长拉加德召开货币政策新闻发布会。

Howes称，部分通胀的大幅下降将受到欧元区消费者的欢迎，但对欧洲央行来说几乎没有放松的理由。这是因为欧元区1月扣除食品能源烟酒的调和CPI年率初值为5.2%，和前值相同，高于5.1%的预期值。

安盛投资管理公司（AXA）的经济学家Hugo Le Damany表示：“我们认为，1月份CPI数据加强了在欧洲央行即将举行的会议上预期的鹰派倾向。”

市场预计欧洲央行将在2月和3月加息50个基点，但低于预期的通胀数据将挑战这一预期。在这种情况下，强劲的核心CPI读数意味着欧洲央行的政策倾向没有变化。

汇丰银行高级经济学家Fabio Balboni表示：“虽然人们很容易得出这样的结论，即总体通胀方面的巨大下行意外非常鸽派，但顽固的核心通胀率实际上抵消了通胀释放的鸽派信号。因此，我们认为这不会改变游戏规则。”

贝伦贝格经济学家Salomon Fiedler说：“尽管整体下降率对欧洲央行来说将是一个好消息，但通胀仍然太高，这包括顽固的核心通胀率。因此，我们预计央行将坚持其在12月差点宣布的路线，并在2月2日和3月16日加息50个基点。该行在5月4日最后加息25个基点，这将使主要再融资利率达到3.75%的峰值。欧洲央行可能会在2023年剩余时间里将利率维持在该水平。”

欧洲央行是G10中最”鹰派”的央行，市场预计2023年上半年将进一步加息150个基点。

欧元突破1.10，若拉加德放鹰有望继续上行
金融市场已经完全消化了本周欧洲央行加息50个基点的预期，这意味着焦点将转向行长拉加德及其同事在未来会议上的议程。拉加德需要重申她的鹰派信号。

除了此次加息50个基点之外，欧洲央行预计还将公布缩减资产购买计划(APP)的详细参数。在2022年12月的会议上，欧洲央行预计从2023年3月开始每月削减150亿欧元。不过，鉴于救助金额已经确定，该计划的细节可能不会对欧元产生影响。

近期欧元区经济数据和政策制定者暗示，这不会是最后一次加息50个基点。欧洲央行管理委员会在2022年全年加息250个基点，并表示2023年第一季度将至少再加息100个基点。



事实上，拉加德在12月的会议后警告称，由于欧元区通胀仍然过高，并且存在根深蒂固的风险，还会有不止一次加息。她还指出，欧元区经济衰退的风险增加了，但这本身并不能降低通货膨胀。拉加德指出:“我们不能让通胀预期失去锚定，也不能让工资产生通胀效应。我们知道工资在上涨，可能比预期的速度快，但我们必须警惕，不要开始助长通货膨胀。”

进一步加息或缩减资产购买计划将取决于数据。考虑到这一点，市场对欧洲央行货币政策决定的反应将主要取决于声明的措辞，以及欧洲央行行长拉加德在新闻发布会上的讲话。

目前欧元兑美元上破1.10关口，为2022年4月4日以来首次。因市场预期欧洲央行加息，拉加德有望继续释放鹰派言论，汇价有望延续上行！



欧元兑美元日线图
北京时间2月2日13：44，欧元兑美元报1.1020/21