【原油专题】担忧仍未消退 警惕油价崩溃

9月中，美联储开启了4年来的首次降息，宣布直接降息50个基点。从理论上看，利好油价。不过经历了一周的时间之后，油价并不是最大的受益者，OPEC+将逐渐放松减产，叠加经济衰退的担忧，可能导致需求进一步放缓。

需求预测分歧加大

OPEC在本周发布的《2024年世界原油展望》报告中预测，到2050年，全球能源需求将强劲增长24%，达到惊人的1.2亿桶/日。从现在到2029年将达到1.123亿桶，比2023年增加1010万桶/日，或将出现“强劲的中期增长”。不过国际能源署（IEA）却给出了不同的看法，预计到本世纪末，原油需求实际上将稳定在1.06亿桶/日左右，认为全球原油需求在上升，只是增幅会较小，并在本世纪末将到达峰值。

标普全球商品洞察认为，原油需求中期将介于两者之间，预计2034年需求将达到1.09亿桶/日的峰值，随后便开始下降，到2050年将降至1亿桶/日以下。

减产效果不佳

供应方面，虽然OPEC+在9月初宣布延迟原油减产至12月，在过去的一年多沙特自愿额外减产100万桶/日，占OPEC减产量的一半，但对油价的提振效果不理想。华盛顿中东研究所表示，油价上涨面临的最大威胁来自两个部分，第一个是原油需求低迷，尤其是一些亚洲国家的需求低迷；另一个原因是部分OPEC+国家已经超出产量配额，另外美国、圭亚那、巴西和加拿大等产油国的原油供应也在增加。

衰退担忧仍在

美国达拉斯联储前经济顾问表示，尽管美国GDP数据在2023年和2024年似乎仍保持了增长态势，但美国经济实际上已经陷入衰退，最明显的表现就是就业市场持续疲软。她还表示，美国大多数州的工人有26周的带薪失业救济金。但美国劳工部公布的数据显示，21%的工人现在需要花27周以上的时间才能找到一份新的的工作（比去年增加了3%），失业者找到新工作所需的时间越来越长。

另外，美国兼职工人的数据已经上升至历史最高水平（2820万人），为政府上个世纪60年代有记录以来的最高水平。同时，美国制造业数据出现了连续21个月的收缩，库存却在上升，后续还需重点关注消费方面的数据，若是出现疲软，则问题可能会严重。

技术面，油价日线从今年4月开始震荡下行，走弱的迹象愈发明显。9月中下跌至65美元获得支撑反弹，需警惕反弹结束重回空头，下方63美元若跌破则可能出现加速下行。

【重要声明：上述内容及观点由第三方合作平台智昇提供，仅供参考，不构成任何投资建议，投资者据此操作，风险自担。】