【非农报告】数据有升有降 降息概率回落

继加拿大央行降息、欧洲央行降息后，美国非农数据也终于尘埃落定，此前市场认为本次非农数据将对美国的货币政策有着直接影响，若就业市场降温，美联储可能会提前降息以支持经济发展。但美国5月非农就业人数远超市场预期，就业市场依旧保持火热，降息概率应声下降，也造成黄金短线急跌，创下近期最大单日跌幅。

数据有升有降 就业依旧火热

6月7日晚间，美国劳工统计局公布数据显示，美国5月非农就业人口增长27.2万人，远超市场预期的18.5万人，也高于前值的16.5万人。平均时薪同比增速为4.1%，高于预期和前值的3.9%，环比增速从上月的0.2%反弹至0.4%，预期为0.3%。失业率略微上升至4%，为两年以来的高点，但依旧在美联储定义的充分就业范围内（小于等于4%），整体上而言，美国劳动力市场依旧高烧不退。

从细分行业来看，美国非农就业人口主要集中在医疗保健、政府部门以及休闲和酒店业，分别增加6.8万人、4.3万人和4.2万人，超过非农就业人口的一半以上，而其他行业则基本保持不变。劳动参与率上出现倒退，下降至62.5%，为去年以来的最低值，说明有很多人退出了就业市场，但在整体数据繁荣的情况下，这些都已经不是重点。

降息预期大幅下降

市场的预期是，就业市场不景气，美联储将被迫降息以支撑经济，若就业市场没有降温，则美联储将会按兵不动，将高利率维持更长时间，非农数据出来后直接拉低了美联储降息的预期，美国10年期和2年期国债收益率双双跳涨12个基点至4.41%和4.85%，美元指数也一度扩大日内涨幅至0.6%，互换市场也不再充分定价12月前美联储降息的情景，华尔街各大投行基本放弃了对美联储7月首降的押注。

通胀依旧高于预期目标，就业市场并未降温，美国国内宏观经济的基本面支撑了美联储降息时间节点后延的预期，且降息次数和降息幅度的预期也在降低和减弱。中流砥柱的服务业PMI新订单年初以来均保持在荣枯线上方，5月上升2个点至54%。制造业PMI出现一定的回落，但计算机、电子组件订单增速较高，只是周期性较强的船舶、飞机等行业拖累了数据，非耐用品需求前景依旧较好。简单总结就是美国经济依旧不错，能够支撑高利率维持更长时间。

技术面上，黄金日线收大阴线，下行压力较大，2278美元一线为中线分水岭，若跌破则形成双顶反转，价格上很可能会试探2250美元一线。

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