棕榈油连续四日收涨 短期反弹动能能否延续？

周三（5月28日），马来西亚衍生品交易所（BMD）基准8月棕榈油合约（FCPOc3）收报3899林吉特/吨，日内上涨31林吉特（0.8%），实现四连阳。短期空头回补与大连植物油走强共同推动价格反弹，但技术指标显示市场仍处调整周期，后续动能需观察原油及外围油脂市场联动。



基本面：多空因素交织
短期资金面主导行情
孟买植物油经纪商Sunvin Group研究主管Anilkumar Bagani指出："棕榈油延续周二以来的空头回补行情，同时中国植物油市场的强势提供额外支撑。"盘面数据显示，大连商品交易所豆油主力合约（DBYcv1）微跌0.1%，而棕榈油合约（DCPcv1）上涨0.95%，芝加哥期货交易所（CBOT）豆油价格同期上涨0.4%。

汇率与原油边际影响
林吉特兑美元升值0.35%，小幅提升进口成本。原油市场方面，美国限制委内瑞拉原油出口的消息被OPEC+可能增产的预期抵消，国际油价维持横盘。需注意，原油价格持稳使棕榈油作为生物柴油原料的性价比保持稳定。

欧盟进口数据分化
欧盟委员会最新数据显示，2024/25年度（始于7月）截至5月25日，欧盟大豆进口量达1269万吨，同比增加7%；而棕榈油进口量257万吨，同比下降19%，反映需求结构性调整持续。

技术面：反弹面临关键压力
日线级别关键指标解析
布林通道：价格逼近中轨（3960林吉特），上下轨区间（3856-3751林吉特）呈收窄态势，波动率下降；
MACD指标：柱状图值为-73.7991，但快慢线（18.9269/-54.8722）负差值缩窄，短期卖压有所缓解；
关键位验证：
- 上方3960林吉特中轨构成首道阻力，突破后或测试4000林吉特心理关口；
- 若回落至3856林吉特下轨下方，可能重启调整趋势。


机构观点与后市展望
Sunvin Group分析师Bagani强调："当前市场缺乏明确方向性指引，林吉特汇率稳定，而南北美豆油市场波动有限。"这一观点与盘面表现吻合——棕榈油虽连续反弹，但MACD指标仍处负值区域，反映中长期调整未结束。

潜在催化因素：
OPEC+产量决议：若本周会议决定增产，原油承压可能传导至棕榈油生物柴油需求预期；
油脂库存：大连棕榈油合约溢价若持续，或吸引套利资金介入；
天气风险：东南亚雨季种植进度与厄尔尼诺滞后影响仍需跟踪。