黄金交易提醒：贸易局势担忧降温打压避险，美元反弹至三周高位，金价“三连阴”迎接非农

周五（5月2日）亚市早盘，现货黄金在逾两周低位窄幅震荡，目前交投于3238.89美元/盎司附近。金价周四下跌1.5%，盘中最低触及3201.92美元/盎司，为4月14日以来新低，收报3237.86美元/盎司，贸易紧张局势缓和的信号打压黄金的避险买需，美元和美债收益率上涨，也对金价形成压制，同时市场还关注周五的美国非农就业报告，以判断经济前景。



美国国债收益率周四从三周低点回升，此前公布的4月份制造业报告好于预期，该报告还显示，进口商品关税正在导致供应链紧张，并使投入品价格维持高位。

供应管理协会（ISM）称，4月美国制造业采购经理人指数（PMI）降至五个月低点48.7，好于经济学家预测的降至48。该调查中的投入物价指数升至69.8，为2022年6月以来的最高水平。

“ISM制造业指数虽然比预期好一些，但这并不能真正带来安慰。更准确地说，只是‘没预期那么糟’而已。生产和新出口订单骤降，国内订单上升，表明成本在上升、而经济活动却在下降，”Annex财富管理公司的首席经济学家Brian Jacobsen说，“这种组合并不好。”

交易员正在权衡美国总统特朗普实施的关税导致经济增长放缓和加剧通胀这两个风险哪一个更大，而价格压力上升可能会推迟美联储恢复降息的时间。

FHN Financial宏观策略师Will Compernolle表示："迄今为止，FOMC委员发出的信号是，一旦出现经济增长放缓和通胀率居高不下的情况，他们会优先控制通胀预期。

根据芝商所的FedWatch Tool，联邦基金利率期货交易员预计6月降息的可能性为58%，低于周四早些时候的68%，而在美联储5月6-7日会议上降息的可能性仅为5%。

周四早些时候，在数据显示上周初请失业金人数增幅超预期之后，国债收益率跌至逾三周低点。

4月初，特朗普宣布对贸易伙伴征收高于预期的关税后，国债收益率飙升，但在他提出暂停大部分关税上调90天后，收益率有所回落。

交易员现在关注的焦点是美国与贸易伙伴会达成怎样的协议，并关注何时在数据中看到预期的关税影响。

“抛开信心调查、企业财报电话会议，或者一些没有统计依据的个别现象，目前的硬数据里并没有出现足以促使美联储马上降息的红色警报。因此，他们正在等待这些担忧在硬数据中反映出来。”

美国 10 年期国债收益率周四上涨 5.6 个基点至 4.231%，盘中触及4.124%，为 4 月 7 日以来最低。

通常与利率预期同步变动的两年期国债收益率周四上涨 8.4 个基点，至 3.705%，盘中曾跌至 3.558%，也是 4 月 7 日以来最低。

RJO Futures 的高级市场策略师 Bob Haberkorn 说：冒险交易正在进行，导致避险黄金市场出现一些获利回吐，虽然有缓和言论，但是还需保持谨慎关注。

美元周四继续反弹，美元指数周四上涨0.55%，盘中最高触及100.37，为4月11日以来新高，收报100.18，受上月超卖后的一些技术性买盘推动，而且投资者对美国与其贸易伙伴之间达成关税协议更加乐观。

美国财政部长贝森特和美国国家经济委员会主任哈西特周四表示，希望在缓解贸易紧张局势方面取得进展。

美国总统特朗普周三表示，与印度、韩国和日本的 "潜在 "贸易协议即将达成，与亚洲大国达成协议的可能性也非常大。

道明证券全球外汇策略师 Jayati Bharadwaj 称："特朗普政府已经意识到，他们在关税问题上可能已经过头了，他们正试图给出进行谈判的可能性。“

周三的数据显示，美国第一季度经济萎缩，3月份美国个人消费支出物价指数持平。现在，所有的目光都集中在周五公布的美国非农就业报告上，以了解有关美联储何时恢复降息的线索。

美联储决策者表示，在有明确迹象表明通胀率将降至 2% 的目标或潜在的就业市场恶化之前，利率将保持不变。

华尔街经济学家预测，3月新增就业岗位13万个，2月为22.8万个。失业率预计稳定在 4.2%不变。


（现货黄金日线图，来源：易汇通）

北京时间08:00，现货黄金现报3238.89美元/盎司。