花旗：年底前美联储将降息三次，9月降息50基点！

美国7月非农数据低于预期，导致人们对美国经济衰退的担忧加剧，金融市场陷入困境，这进一步表明美国经济继续降温，并增加了美联储9月份降息的可能性。



Secure Digital Markets 分析师表示：“7月份就业报告令人失望，引发对经济可能陷入衰退的担忧。美国就业增长低于预期，非农就业人数仅增加11.4万，远低于预期的 17.6万。失业率攀升至4.3%，为2021年10月以来的最高水平，超过4.1%的预测。”

经济学家现在警告称，美联储可能将利率维持过高的时间过长，导致美国走上了衰退之路。这导致摩根大通和花旗银行的分析师预测，在2024年底之前，美联储将降息三次，包括9月和11月各降息50个基点，随后在12月降息25个基点。

市场对低就业率的反应似乎有些反应过度，但普遍的担忧并非毫无道理，因为4.3%的失业率触发了一个关键的衰退指标——萨姆规则。

据 Investopedia称，萨姆规则（以曾供职于美联储的宏观经济学家克劳迪娅·萨姆的名字命名）表示，经济衰退的早期阶段“表明美国失业率的三个月移动平均值比过去 12 个月最低的三个月移动平均失业率高出半个百分点或更多”。

上周五接受采访时 ，当被问及“萨姆规则是否此时生效”时，克劳迪娅·萨姆确认“这确实触发了”。萨姆补充说，虽然她认为美国目前没有陷入衰退，但“我们并没有朝着好的方向前进”。

萨姆指出，虽然这只是一个指标，但其他数据点也表明近几个月来经济疲软趋势加剧，而4.3%的失业率恰恰证实经济已经出现了高水平的放缓。

Bitfinex 衍生品主管Jag Kooner同意这一评估。

他指出：“劳动力参与率提高（尤其是移民）以及求职者与现有职位之间持续不匹配等因素也加剧了失业状况。这些复杂因素，加上收益率曲线倒挂（另一个经济衰退信号），造成了一种不确定的氛围。”

他补充说，虽然裁员人数有所增加，但“仍处于历史低位。美联储在应对持续通胀方面采取了谨慎态度，将利率维持在高位。然而，随着经济指标显示出疲软迹象，近期降息的可能性正在增加。”



美元指数日线图
北京时间8月5日7:30，美元指数报103.21