内银股让利提质多赚绩佳

新冠肺炎持续不断肆虐环球，欧美出现一波又一波的大流行，甚至国内亦受到最新病毒Omicron之困，即使经济蒙上不轻的阴霾，相信在全国各地均积极采取‘动态清零’佳策，会使经济社会重新恢复，而内银股当继续扮演重要和正面的推动角色。尤其是内银股去年配合国家的‘让利’予社会政策，更严控信资等资产素质达预期良效，普见多赚佳绩，前景值得俏看也。

从刚发布的最新业绩报告，可见四大国有商业银行在2021年有相当理想回报：(1) 中国银行(03988)股东应占溢利于2021年达2,165.59亿元(人民币，下同)，同比增长12.28%，较2020年所增的2.92%多增9.36个百分点；(2)中国工商银行(01398)的纯利达3,483.38亿元增10.25%，远较2020年3,159.06亿元增长1.4%的表现佳；(3)中建设银行(00939)所赚3,025.13亿元，同比增长11.61%较2020年的1.62%的，升幅多增10个百分点；和(4)中国农业银行(1288)的股东应占溢利2,411.83亿元，所增亦达11.67%。

由是可见，四大国有银行去年的纯利增长均逾一成，该是过去十多年来最佳的业绩表现，更是在国民经济发展有所放缓所派发的优质成绩表，异常难得之因，乃(一)诚如工银管理层所言，该行‘继续响应国家的让利予实体经济政策，进一步降低企业融资成本’，使2021年的净息差1.92%，较2020年的1.97%低0.05个百分点，遂使净息差收益由上年的2.15%回落至2.11%，压力不轻，但纯利仍增约一成。

建行净息差由2020年的2.04%调低至2021年的1.94%，使净息差收益率减少0.03个百分点而为2.13%，由是利息支出4,519.18亿元的同比增长9.26%，较利息收入1.057万亿元的6.85%增幅多增2.41个百分点。唯是净息差收益仍有逾5%的增长。

即使要‘让利’予社会，惟四大国有银行仍(二)适度加大对经济社会各行各业贷款支持力度的同时，相当积极主动的控制好以信贷为主的资产素质，如：中行的核心业务中的净利息收入于2021年4,251.42亿元同比仅增长2.22%，即使升幅不及2020年的6.63%，唯是(i)资产减值损失1,042.2亿元同比减少12.43%，明显扭转上年1,190亿元要增加16.51%之劣况，使以信贷为主的资产素质有明显的回稳甚至好转。

此更使中行的(ii)不良贷款率，亦在相当程度显其信货素质良好，因：至2021年末时所达的1.33%，比2020年末的1.46%低0.13个百分点；和不良贷款拨备覆盖率187.05%，亦高于上年的177.84%，皆为佳象。

同样的情况，亦见之于农行：即使净息差于2021年由上年的2.04%调低至1.96%，但该行稳贷而又力求信用减值损失1,658.85亿元同比仅增0.66%，和力保不良贷款率1.43%和低于上年0.14个百分点，遂使净利息收入5,779.87亿元的增幅高达6.07%。

难得的是(三)内银加大对非利息收入业务的发展力量。其中，中国银行的非利息收入业务，有十分重大的改进：所涉1,805.75亿元，同比增长19.01%，扭转上年减少5.15%之况，其中手续费及佣金收入814.28亿元同比增长7.82%。

至于(四)银行业对经济前景的看法，当然有高度参考作用。建设银行的管理层对2022年的业务发展预期，为(1)国际所面对的问题有：全球疫情不断反复、发达经济宽松政策退出、地缘政治冲突加剧、国际金融市场动荡加大，世界经济复苏进程放缓。(2)中国的产业转型升级加速前进，创新成为发展的主要动力，绿色转型为发展提供创新动力。

环球疫情严重，美国却到处煽风点火搞乱局，力图混水摸鱼，对中国更是不怀好意，故内银在配合和支持国家‘稳字当头，稳中有进’和发展内生动力，当会发挥十分重要的贡献！