【黄金专题】加息预期明显降温 金价有望借势走强

硅谷银行暴雷 衰退风险上升

美国银行股在3月10日持续暴跌，硅谷银行暴跌超过60%，11日美国硅谷银行宣布破产。虽然美联储跟美国财政部介入该事件，保护储户资金安全，但是包括美国总统拜登以及美国财长耶伦在内的美国高层表示，不会救助硅谷银行。

硅谷银行暴雷或许仅仅是银行业暴雷的冰山一角。美国签字银行同样宣布破产，老牌银行瑞信银行陷入信贷危机，这意味着全球银行业存在巨大风险。此次多家银行暴雷打压市场信心，暗示包括美国在内的多个经济体极有可能陷入衰退，这将为黄金价格提供支撑。

加息预期明显降温 黄金价格或将受益

美国的银行暴雷，市场预期美国经济陷入衰退的可能性增强。一方面是近期公布的美国通胀数据有所回落，2月份美国CPI年率录得6%，符合市场预期，较上个月小幅下滑；2月份PPI年率录得4.6%，低于市场预期的5.4%以及前值的5.7%，显示美国通胀水平有所回落，缓解了美联储加息以抑制通胀的压力；另一方面，近期公布数据显示，美国2月非农就业数据较1月份的51.7万人回落至31.1万人，失业率上升至3.6%，显示美国就业市场出现疲态。据最新公布的“恐怖数据”，美国2月销售零售月率录得-0.4%，低于市场预期的-0.3%。众多经济数据显示美国经济面临衰退风险，美联储继续加息的可能性正在下降，黄金价格或将从中受益。

实际利率下行 黄金多头可期

由于美联储加息的预期大幅降低，不管是加息的时间，还是终端利率峰值都出现明显下降趋势。十年期美债收益率自高位大幅回落，跌破3.5%关口。特别是在美联储加息周期接近尾声的情况下，美债收益率或将筑顶，暗示或是黄金价格走强机会较大。

综合来看，美元信用体系弱化，各国央行积极购买金，在中长期形成了对黄金价格的支撑；同时美国经济陷入衰退的可能性正在增加，避险的情绪也将为金价提供支撑。

技术面看，周线上，行情震荡上行，且收大阳线，短期进一步走高仍将是大概率事件；指标上看，行情沿着20日均线震荡上行，多头较为强势。黄金价格再次挑战上方1960美元一线机会极大，今年晚些时候黄金价格有望挑战2000美元关口。

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